香港文匯報訊 中芯國際 （0981） 主要股東、清華系的半導體企業紫光集團在岸債務違約13億元（人民幣，下同）後，紫光集團在香港掛牌的4隻債券昨日下午1時起暫停買賣，合計規模達24.5億美元。惟評級機構標普認為，近期的一連串國企信用風險事件不會造成系統性風險，中國存續債券的違約率仍然遠低於1%，但預計國企的融資狀況將繼續分化，境內外市場的中資企業違約風險都將上升。
債價上月底開始急跌
昨暫停買賣的「紫光系」4隻債券，其中，紫光芯盛發行的美元債有3隻共計20億美元，2021年1月31日到期票息4.75%的10.5億美元債和2023年1月31日到期票息5.375%的7.5億美元債，價格均已跌至25美元左右；2028年1月31日到期票息6.50%的2億美元債價格則約為31美元。3隻債券的價格均從10月底開始出現最新一輪大跌，與紫光集團國內債券價格大跌的步調類似。此外，紫光國際發行的2020年到期票息6.0%的4.5億美元債，也基於同樣的原因暫停交易。
周一晚間，紫光集團2017年發行的13億元規模私募債券「17紫光PPN005」已於當日實質性違約。紫光集團是近期晶片企業資金鏈斷裂中，規模最大的集團，內地傳媒指紫光債務總額達1,500億元。
標普：不會引發系統風險
標普表示，由於疫情最糟糕的時期已經過去，內地重新將重心放回至國企降槓桿上，接下來會出現更多違約案例。但總體而言，現在的違約率依然很低，也不會引發系統性風險。
永城煤電一筆超短期融資券未按時償付本息，令市場感到意外。標普稱，市場可能將此解讀為，隨着內地經濟自疫情衝擊中恢復，國企的去槓桿及改革將提速。預計公共資源承受的壓力會使中國出現愈來愈多的市場化債務重組案例。疫情的影響和中央政府日益嚴格的監管，可能會削弱地方政府協調財務資源的能力，甚至是提供支持的意願。
不過，標普指一連串國企信用風險事件不會造成系統性風險，因為中國存續債券的違約率仍然遠低於1%。但政府可能會採取措施解決投資者關心的訊息披露和公司治理。預計國企的融資狀況繼續分化，境內外市場的中資企業違約風險將升。