■彭興韻稱，此次國務院金融委發聲規範債市發展，旨在打擊違法違規和逃廢債行為，維護信用債市場穩定。高級別國企信用債引發債市震盪，投資者用腳投票。中國社科院金融所研究員彭興韻說，「違約不可怕，怕的是地方政府幫助企業逃廢債、破壞債市規則。一旦地方國企破壞市場規則，違約處理不當，將直接影響地方金融信用，造成區域性融資環境惡化，融資成本提升甚至融資停擺。」
永煤違約後 豫國企融資難
永煤債券違約半月以來，河南只有一家非金融企業債券發行成功，累計30餘億元(人民幣，下同)債券發行被取消，初嘗苦果。據業內測算，永煤違約後，河南省屬國有企業普遍會出現融資困難，平均融資成本至少升高200個基點，河南國企財務成本年增40億元。
地方國企違約處理不當，造成當地融資環境惡化，早有前車之鑒。2016年東北特鋼實質性違約，信用斷崖式下跌，導致銀行全部停貸，當地政府和企業發債，被市場投資者視為禁地。華晨集團作為內地第一梯隊的汽車集團企業，在遼寧省國資體系內具有重要地位，此番違約亦超出市場預期，勢必進一步削弱東北區域信用。
彭興韻還說，此次國務院金融委發聲規範債市發展，旨在打擊違法違規和逃廢債行為，維護信用債市場穩定，避免風險擴散進而引發區域金融穩定性風險，打破剛兌、市場化出清是貫穿始終的原則。經濟下行期，寬鬆政策退出期，勢必帶來債券違約周期性的爆發增長。
專家認為，此次債券波動中，山西省通過國有運營平台力保償債，貴州省直接通過茅台發債建立資金池救省內企業，本質上只是當前的債權人短期得利，長期而言債務危機仍存，債務風險的化解有待企業運營及盈利的真正改善。
政策收緊 企業償債壓力增
未來一段時間信用債市場風險仍將上升。建行金融市場部研究員李思琪分析指，從基本面看，全球疫情二次暴發令全球經濟前景不確定性大增；內地局部地區疫情反覆，輸入性風險和出口及外需不確定性增加，再加上前期寬鬆政策逐步回歸正常，企業盈利及償債壓力都將增大。
此外，房地產行業債務風險再被關注。李思琪指，房地產融資政策持續收緊，行業信用風險增大。今年7月，泰禾集團債權違約，成為首個違約的全國前50開發商，隨後恒大、富力和泛海亦紛紛被下調評級或出現估值波動，房地產行業的信用分化加劇。
此外，在新一輪的去槓桿和防風險背景下，境內信用債流動性緊張局面必然會傳導至境外，李思琪預計，在後續寬鬆貨幣政策逐步退出的過程中，中資美元債可能迎來一波違約風潮。