金利豐證券研究部執行董事黃德几
內地個別地區爆發新冠肺炎本土疫情，惟內地疫情仍然相對受控，以及中央提出「內循環」戰略，積極推動消費釋放內需。李寧（2331）擁有品牌優勢，縱使疫情拖累集團在2020年上半年業績表現，但第三季度銷售表現已見改善，反映在運營實力和成本管理能力有較佳的表現。於2020年9月底止，集團在內地的李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6,052個，去年首九個月淨減少397個；而李寧YOUNG銷售點數量共計1,052個，去年首九個月淨減少49個。
截至2020年9月30日止第三季度，以2019年同季度伊始已投入運營的李寧銷售點計算（不包括李寧YOUNG），整個平台的同店銷售按年錄得低單位數增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道及批發（特許經銷商）渠道均錄得中單位數下降，電子商務虛擬店舖業務，則按年增長為30%至40%高段。
至於零售表現，2020年第三季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台的零售流水，按年錄得中單位數增長。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得低單位數下降，其中零售渠道錄得持平及批發渠道錄得低單位數下降；電子商務虛擬店舖業務錄得40%至50%低段增長。
2020年上半年，集團的直接經營銷售收入按年下降24%，佔收入的比重下降6.5個百分點至21.6%。不過，集團積極推動線上銷售，期內電子商務渠道錄較好表現，收入按年增加23%，佔總收入的27%，按年擴張6.5個百分點。
各主要平均線排序利好
走勢上，目前處於上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低48元以下吸納，若以大成交突破53.3元阻力，升勢有望持續，不跌穿45元續持有。(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)
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