興證國際
A股昨日探底回升。三大指數開盤漲跌不一，股指悉數下挫後探底回升，丙烯酸板塊表現活躍。白酒板塊繼續領跌，新材料、飲料製造、有色加工等板塊跌幅居前。截至收盤，上證指數漲0.11%，報3,573點；深證成指漲0.4%，報15,414點；創業板指漲0.7%，報3,281點。
周二A股大跌主要還是市場對於流動性收緊的擔憂。昨日市場並未延續這種下跌，說明這種擔憂也僅是情緒面的影響，大概率是虛驚一場。對於流動性，央行行長在達沃斯論壇上也表示，「貨幣政策會繼續支持經濟復甦、避免風險中平衡，我們確保採取的政策具有一致性、穩定性、一貫性，而不會過早放棄支持政策。」 根據以往牛市的規律，即便是宏觀流動性迎來了收緊，但在收緊的初期，牛市格局會依舊呈現，而現在來看，僅是邊際收緊趨勢，還未到實際的收緊。
當然，從經濟加速復甦的趨勢看，宏觀流動性拐點快到了，這點大家需要提前做準備。
不過，周二市場的擔憂以及下跌也給我們提了個醒，那就是開年以來的快速上行可能基本告一段落了。因為近期市場經過連續的拉升之後，高位抱團股迎來分化，也有逐步瓦解的表現，而且兩市成交雖然依舊保持較高水平，但和前期相比，還是略有萎縮。接下來，指數不會有系統性的風險，但想要出現連續的上行，或會有難度的增加，更多的，高位反覆震盪的概率會增加。
低估值品種具補漲空間
操作上，接下來市場的配置可能需要略作調整以應對市場的變化，尤其是要關注低位、低估值品種。畢竟隨着經濟的復甦以及復甦加速，估值回升的趨勢是明顯和明確的，但很多高估值品種經歷資金的拉動之後，目前也只能依靠業績支撐，而如果業績和估值不能很好地匹配，那麼繼續上行的空間值得商榷。相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復的空間和動力，顯然資金也會尋求新的價值標的。
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