●美聯儲加息預期時間較原先提前，風險資產價格波動出現加劇。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
隨着疫苗接種進展良好，全球各地經濟逐步復甦，應是大勢所趨，貨幣政策如何對應，自然成為焦點。現在各央行之間還是有分歧，包括巴西、土耳其和俄羅斯央行已經開啟加息。同時也有央行如印度暗示仍有降息空間。當然，投資者最關注的還是美聯儲的一言一行。美聯儲目前仍按兵不動，外界卻普遍認為美聯儲態度已呈偏鷹，加息預期時間較原先提前，風險資產價格波動出現加劇。
經濟數據強勁之下，投資者早就開始猜測，這次美聯儲會不會釋放鷹派信號。美聯儲昨日最終宣布，維持聯邦基本利率水平不變按兵不動的決定，完全符合市場預期。只是大家更關注的是背後的討論和理據，尤其是今次上調了今年經濟和通脹預測。就此，鮑威爾表示，通脹升幅可能較預期更高，而且升勢可能更加持久。
解讀：美聯儲偏鷹
點陣圖顯示，官員預期最快在2023年開始加息，有望加息兩次。關於縮減量化寬鬆措施（QE）規模，目前沒有具體時間。整體來看，外界的解讀顯然是美聯儲態度偏鷹，比起之前，對於通脹的態度較為願意承認相關壓力存在。
如此一來，債息應聲大升，十年期美國國債收益率大漲5.57%至1.5754%。美匯指數增強上行動能，高見91.402，收漲0.65%。恐慌指數VIX這周上行動能增加，周三更是升穿50日線，高見19.11，連續上漲三日至18.15。雖然VIX相對去年疫情初期已經回落不少，但還是會隨時出現大波幅。事實上，從6月開始重新跌至15至20的運行區間，已經連續下跌兩周，一度測試區間支持。無論如何，風險資產波動難免，美股下行壓力增加，道指一度失守34,000水平，標普和納指亦收跌。
金價料不會急跌
至於一向對於央行政策敏感的金價，月初圍繞1,900美元震盪，隨後下行壓力增加，連續下跌第四日。隔夜跌幅擴大，低見1,803.5美元，一度下試1,800支持，跌穿200和50日線支持。金價短線反彈，應不至於立刻出現大跌。
白銀之前圍繞28美元震盪，缺乏方向，周三跟隨黃金回落，直接跌穿50日線，連續回落第四日，失守27美元一線。雖然有工業需求的支持，恐怕白銀短期內不容易突破30美元。
基本金屬方面，銅價近期下行壓力增加，周二跌幅擴大至4.03%，隔夜反彈1.02%至9,667美元，但也還是未能收復50日線。現在銅價還不至於跌破上行趨勢，但未來或還有下行空間。
另一邊廂，油價維持在上行趨勢中，基本面樂觀。EIA顯示，庫存減少大於預期，利好油價。紐油周三曾高見72.99美元，但回吐漲幅，僅收漲0.04%至72.15美元。布油亦延續升勢，連續上漲五日至74.39美元。隨着貨幣政策大環境改變，各類風險資產都會受到影響，小心後市有一定調整壓力。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無持有所述股份；本人所管理基金持有美股及港股。）
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
