[2005-03-25] 加息與樓價平衡升軌

廣州政協港區委員　中原地產董事　劉瑛琳

　今期文章刊出時候，筆者身在內地展開公職事務，並希望可盡個人綿力推動這個大城市地產市場發展，配合CEPA及加入世界貿易組織，增加廣州市及本港業界的協同效應。

　有本港大銀行率先在美國議息前調整存貸利率，市場擔心樓市對此因素的承受力。筆者相信，若息率調整保持在溫和幅度，配合現全球及香港經濟回復增長動力的勢頭，地產價格將會與息口向升的平衡現象開啟。由貸款資金需求帶動息口上升，與經濟活躍度增加有息息相關。從以往經驗來說，樓市是可在息口上升同期受惠的。

　在經濟宏觀數據向好推算，料加息維持於穩健步伐之下，樓價會拾級而上。今年內累計息口上調幅度有限，相信現樓價仍在低水平下，配合工資緩和增長的大前提，樓按利率在五厘乃完全在置業者承受水平。這次首階銀行調息廿五點子，市場早已消化下來，該窄幅息口調整，其實在去年本港經濟增長時候，市場已預料會發生及有接受能力。

　目前樓市上升基礎十分穩固，在發展商惜貨下，不但將推盤步伐調節，市場存貨下降時候，地產商將貨尾加價形成潮流。今年三月份樓市表現比二月時候要好，其中二手市場表現突出，估計今月二手成交量可望突破十萬宗水平，以往這項數據只徘徊在六千宗左右。簡單的數學看，二手樓市的整體存量過百萬伙，只要有數個巴仙的成交動力，足可抵銷一手盤推貨銷售減少的成交量。誠然，二手盤的曝光率不及一手盤，普羅大眾尚未完全感受到目前二手市場的強大動力可理解。