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■新華文軒首日掛牌，全日都未升穿過招股價。 本報記者張偉民 攝
(2007-05-31) 新華文軒首日潛水4.3%
【本報訊】(記者 林夕、吳文爾)港股受A股下跌拖累急挫逾百點，禍及首日掛牌的新華文軒(0811)亦難獨善其身，該股昨首日上市即跌穿招股價，昨收報5.55元，較招股價每股5.8元跌4.3%，全日最高見5.79元，仍較招股價跌0.1%，成為今年以來繼凱普松(0469)後第五隻掛牌首日潛水的新股，散戶每手(1000股)帳面蝕250元，100萬孖展客則損手約3000元。
今年第五隻新股破底
新華文軒掛牌巧遇跌市，令其首日股價表現更遜預期。該股昨一開市即跌穿招股價，開報5.5元，較招股價下挫逾5%，最低見5.07元，其後穩步上升，最高報5.79元，但仍較招股價跌0.1%，全日收報5.55元，較招股價下跌4.3%，成交1.8億股，涉及金額9.854億元。散戶每手帳面蝕250元，而孖展帳面損手更加嚴重，按孖展投資額100萬元，孖展息為5.25厘計算，7日孖展息及帳面虧損約3000元。
董事長龔次敏對於股份首日上市即跌穿招股價回應稱，公司基礎良好，對其發展及前景十分有信心，而公司股價出現高低波幅都屬正常的，亦由市場決定。
定價過高概念欠吸引
業內人士表示該股經營書店的概念欠吸引力，加上定價過高，造成首日破底。時富董事關百良表示，由於新華文軒旗下教科書業務增長前景較為遜色，公司未來增長空間仍要視乎其他業務的開拓，故投資者宜作長線投資。
新華文軒是繼澳華黃金(1862)、互太(1382)、台一(1808)及凱普松之後今年第5隻首日掛牌潛水新股。受大市急挫影響，新股認購極速降溫，本周三隻新股盈進(1386)、大洋(1991)及天能(0819)均出現抽飛情況。耀才證券總經理陳啟峰表示，新股認購氣氛跟隨大市轉淡，新股必升已成為過去，或多或少將影響投資者對於新股的信心，故預期未來上市新股需突出概念或龍頭地位，方經得起考驗。
新華文軒香港上市首日
5月30日上午10點整，香港聯合交易所主板市場亮出一張新面孔——四川新華文軒連鎖股份有限公司正式掛牌上市。這是內地書業第一家香港上市公司，引起了國內外的廣泛關注。開市當天，在港股沽空壓力不斷加大、連日處於低迷，恆生指數再次下跌的狀況下，新華文軒(0811.HK)還是走出了一個V字:以5.5港元開市，尾市收於5.55港元，盤中最高價5.79港元。
在香港聯交所，記者採訪了前來參加掛牌儀式的新聞出版總署出版物發行管理司司長范衛平。他說，四川新華文軒在香港聯交所成功上市，是我國出版發行行業的一件大事，表明我國出版發行業在深化體制改革方面卓有成效，結出了碩果。新華文軒上市的意義非同一般，一是對我國出版發行行業起到了示範作用，能夠推動和加速出版發行體制改革的步伐;二是擴大了企業發展的空間，提升了企業發展的速度;三是可以提高企業按照國際標準規範經營的能力，使得企業能夠健康、有序地發展。新華文軒的成功上市有利於深化出版發行體制的改革，有利於形成統一、開放、競爭、有序的現代市場體系。
四川新華文軒連鎖股份有限公司是繼上海新華傳媒有限公司上市後的第二家上市出版發行企業，不同的是，一個借殼國內A股上市，另一個則瞄上了香港H股。據新華文軒有關負責人介紹，此次募集資金總額超過21億港元，將主要用來加快建設並強化省內省外教材教輔發行網絡，擴充圖書零售網絡和全國批發網絡，設立地區物流配送中心以協助公司中盤業務的發展，進一步發展輔助業務及與相關機構的合作以進行多元化開拓，進行資金運作和強化信息及技術體系建設等。
據新華文軒公佈的數字，自2004年以來的三個財政年度，該公司綜合收益分別為人民幣20.85億元、22.63億元及22.20億元，淨利潤率分別為9.8%、12.1%及13.6%。截至去年年底，一般圖書零售、教材及教輔發行收益分別約占公司總收益的16%、53%及29%。目前，該公司在全國主要城市設有25個中盤辦事處，以大力開展中盤業務。
四川新華文軒連鎖股份有限公司董事長龔次敏在接受記者採訪時表示，上市後，對於「走出去」的模式是要考慮如何與各地新華書店合作雙贏，共同發展。他說，上市第一天的股價高低並不十分重要，公司關心的是上市後如何確立經營模式，以保證健康發展、做強做大。在回答記者「上市前後的壓力有什麼不同」時，龔次敏說，上市後的壓力主要來自管理方面，這是一個相當嚴峻的考驗。坦率地講，國內的出版發行企業包括我們在內，在管理水平、規範經營與運作方面需要加強和提升，而香港對上市公司的要求與監管是很嚴格的，這給我們帶來很大壓力，但對企業的發展非常有益。
■熱鬧的四川新華文軒連鎖西南書城一角
四川新華文軒在港上市，攬得內地出版發行公司境外上市首桶金。三笑走訪新華文軒連鎖成都所屬的幾家書城，沒見到相關廣告招貼，顧客知曉者也不多，但都表示，新華文軒赴港上市好事一樁，藉此可以增加影響，擴大規模。
赴港上市好事一樁
在設於成都武侯祠大街華達商城的成都購書中心，偌大店堂裡購書者絡繹不絕。這裡是全國十大書城之一，也是目前四川新華文軒旗下經營面積最大的一家連鎖店，經營場地達到9600平方米。在附近成都體育學院讀大二的許同學講，他經常來這裡，書多環境也好，每次都會受感染買一本兩本喜歡的書。住在不遠處肖家河小區的歐陽先生也是這裡的常客，他說，新華文軒本來就是四川書店的「航母」了，稍有規模的書店基本上都在它旗下，自己想要的書差不多都可以在這裡買到。
書城規模大人氣足
位於成都市中心天府廣場的天府書城規模也不小，面積有4100平方米。剛買了好幾本書的林小姐說，把她的眼睛都挑花了，圖書、音像製品、電子出版物什麼都想買。天天都要到書城的李大爺說，不買，在書堆裡走走也舒服。
因為近靠鬧市春熙路，西南書城的人氣很足，有不少顧客或站或坐在地板上手捧新書翻讀。來自郊區龍泉區的周先生說，他有時在這裡呆上一天，書看了大堆，走時卻一本書不買，但從沒被營業員白眼過。他說，對新華文軒上市情況他不是很清楚，不過通過境外上市多籌集資金，書城可以把購書環境改善得更好。
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