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摩根富林明
元月行情可以期待嗎？全球股市經歷金融風暴長達12個月的洗禮後，今年一開盤即紛傳捷報，投資人自然希望繼續來個揚眉吐氣的元月行情。實際上，今年元月確實不同往年，美國首位黑人總統走馬上任，以及企業將陸續發布第4季財報與新一年展望等，2009年元月可說是個「超級元月」。
市場對奧巴馬高度期待
先看外部因素，本月全球引頸企盼的頭號大事就是美國新任總統奧巴馬即將於20日就任，從美國股市去年11月下旬以來的反彈與今年首日開紅盤表現，就可以嗅出市場對奧巴馬的高度期待，尤其其計劃投入最高金額達1兆美元的公共建設支出，包括鋪路造橋修學校，以及規劃對整體消費可產生直接影響的租稅改革(例如針對年收入25萬美金以下的民眾進行退稅)，不排除屆時美股再度上演就職慶祝行情。
第二個關鍵就是企業財報，本周起美國進入超級財報周，先由美國鋁業揭開序幕，之後陸續登場的重量級企業包括英特爾、IBM、微軟、摩根大通、美國銀行、花旗、富國銀行與麥當勞等。根據I/B/E/S預估 (至1月2日)，S&P500企業第四季獲利將較去年同期萎縮1.3%，為連續第六季下滑，其中衰退幅度最大者為原物料股(-66%)，不過好消息是，根據Thomson Financial統計，始作俑者的金融股上季整體財報歷經連續五季負成長後將有機會轉虧為盈。事實上此為目前較大變數，雖說市場對數字普遍不抱樂觀期待，但畢竟低點以來反彈幅度不小，近日盤勢即藉此拉回。
台灣史上首次消費券18日將正式發放，屆時各產業促銷手段齊出，配合農曆年消費旺季，相關題材族群將有表現空間，因此儘管基本面仍然偏空，但資金快速輪動下可留意落後補漲類股，及融券擴增能否上演軋空行情。
從近十年歷史經驗來看，以台股開紅盤當天表現預測元月漲跌的準確度高達八成(今年開紅盤日上漲2.3%)，而美股元月漲跌與全年表現一致的機率也達8成，顯示「好的開始」對拉抬資金人氣確有助益。另一個有趣的統計是，美國大蕭條至今若由民主黨繼任總統，則當年美股上漲機率也高達八成，似乎又多給了投資人一個看多的理由。
回顧1989年台股從萬點重挫、1997亞洲金融風暴以及2001年科技泡沫，重挫之後短線反彈平均有50%的漲幅，而這波美股、亞股及全球彈幅都不到3成，顯然仍有上漲空間，搭配此元月非彼元月的時空環境，今年的超級元月的確為投資人憑添更多想像空間。 (摘錄)
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