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■弱美元引發通脹壓力,最後引致資產泡沫,如樓市泡沫問題。
美國歷任政府大部分都強調強美元政策,但最終都是實行弱美元政策,過去8年弱美元政策雖然表面刺激美元出口,縮小貿易逆差,減少財政赤字,但卻推高進口商品的價格,引發通脹壓力,加上低息環境下,最後引致資產泡沫,如樓市泡沫問題。
自布什上任以來,一直推行「口頭上強美元、實質上弱美元」的政策,美匯指數從2002年2月的高點112.73跌至目前的不足70。
財赤近2萬億美元
事實上,自2001年互聯網泡沫破滅及「9.11」恐怖襲擊之後,美國布什政府既反恐,又攻打伊拉克,財政狀況從克林頓時代的盈餘轉為赤字,財政赤字佔GDP比重從2002年的1.5%攀升至2004年的3.6%。雖然近兩年赤字已有所回落,但隨著今年減退稅方案的實施,美國財政狀況將再趨惡化。
布什執政8年的財政赤字共計近2萬億美元,其中2008年財政年度的財政赤字創下歷史新高,達4,363億美元。再加上7000億美元救市計劃的具體實施時間主要在2009年財政年度,因此,如何減少財政赤字、平衡財政預算,對於奧巴馬及其團隊來說是一個棘手的難題。
同時,由於美國經濟發展特點之一是經常項目赤字靠資本項目黑字來彌補,貿易赤字靠資本流入來支撐。美元過度貶值,對資金流入美國是有負面影響的。
恐爆發信用卡危機
盈豐財資市場亞洲有限公司外匯分析師及教育部主管陳健豪指出,布什政府過去8年弱美元政策,促使銀行低息,推高樓價、商品價格等,造成樓市、商品泡沫等。市場更預料美國下個危機為信用卡危機,市場預期美國信用卡欠款將高達1.2萬億美元。
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