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【本報訊】(記者 涂若奔)匯控(0005)下周即將公布08年業績，市場普遍持悲觀看法。外資大行亦紛紛唱淡，摩根大通昨日發表研究報告，預計匯控去年純利為100.9億美元(約782億港元)，較07年的180億美元大幅倒退44%。而今年的表現將更差，預料純利僅有62.83億美元，到2010年才回升至100億美元以上水平。故報告將其目標價下調至45港元，維持「減持」評級。
目標價下調至45元
摩通的報告指出，由於期內匯豐融資蒙受巨大損失、所有業務的信用質量均惡化、以及高達50億美元的商譽減值這「三大因素」拖累，再加上馬多夫騙案導致下半年撥備10億美元，匯控去年的稅前盈利料將倒退38%，僅為141億美元(1,099億港元)，而未來隨著其資產素質的進一步下滑，債務狀況又未見好轉，商譽上亦繼續面臨「不透明」處境，將令匯控的盈利情況更加無法樂觀，尤其是在融資方面，報告稱「可能會布滿烏雲」。
報告並稱關注匯控的資本結構，認為其「複雜的多國銀行資本配置」，使其總資本比率較融資方面的損失更少，這一狀況將繼續對股價造成「敏感的影響」。
09年派息料降56%
另外，由於經營溢利將繼續下滑、信貸業務仍然疲弱、再加上淨息差受壓以及非利息收入下降，報告將匯控08、09與2010年度的純利預測分別下調17.9%、26.1%與34.6%，分別至100.9億美元、62.83億美元與100.41億美元。其中09年的每股派息料降56%至40美仙(3.12港元)。
匯融撇帳額未見頂
除摩根大通外，高盛本月中亦曾發表報告唱淡匯控業績，指其撇帳仍未見頂，並要為匯豐融資進行最少95億美元的商譽撇減，該行估計至明年底，匯融仍要虧損最少198億美元(約1,544.4億港元)，加上預料去年每股盈利將倒退32.7%至8.64港元，因此維持對匯控的「確認沽售」評級，目標價則為49港元。
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