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■港府將以系統性模式逐步發行政府債券，以促進本地債券市場的持續發展。
■本報記者
財政司司長曾俊華昨在財政預算案中提出，為進一步深化本港債券市場的發展，計劃逐步發行政府債券。曾俊華表示，政府債券計劃的目的是進一步推動債券市場發展，亦會為機構及個人投資者提供額外的選擇，鑑於目前投資市場的情況以及利率處於低水平，政府相信投資者對優質債券有一定的需求。
市場人士對此普遍持歡迎態度，認為政府發債最重要的是有利完善本港債市的法規等配套機制，拓展債市的深度及寬度，為供求兩方提供交易平台。
將與政府帳目分開處理
曾俊華指，以系統性模式逐步發行政府債券，以促進本地債券市場的持續發展。政府發債籌到的資金，將撥入一個在《公共財政條例》下成立的新基金，與政府的財政儲備及帳目分開處理。至於該新基金的用途、規模、由誰管理、投資什麼項目、回報如何等，尚未有細節。政府將盡快向立法會，提交有關發行債券及成立基金的決議草案。財經事務及庫務局局長陳家強其後補充指，政府目標在今年內發行政府債券，並且很可能以港元為單位。
渣打：應投放公共項目
渣打銀行香港經濟師張淑嫻指出，政府於04年4月曾發行60億元的五隧一橋債券，及於同年7月發行200億元官債，上次就這兩筆資金亦成立了一個260億港元基金(capital work reserve fund)，將官債連同五隧一橋債券所籌集的資金放在內，用於支持公共項目。她認為，政府未來若發債，亦可能是類似的資產債券形式，而另設新基金的好處，是債券籌集的資金可以不受《基本法》內要求使用財政儲備的「謹慎理財原則」所約束，並只投放在公共項目之上。
持續性發債利二手市場
政府消息人士透露，發債的規模、年期和市場吸納量還需要諮詢，預計今年七月立法年度結束前，提交立法會審議，他強調發債的資金不會用於政府開支，亦與外匯基金分開管理，有關資金也會聘任專業人士管理。消息人士續指，本港債券市場發展落後其它發達經濟本體，規模亦只有環球政府債券指標要求的200億美元的一半，影響海外投資者意慾，削弱香港的國際金融中心地位。當局亦認為目前市況，環球市場對政府債券有需求。
市場有需求料吸引外資
德勤會計師行全國首席知識主任羅盛慕嫻表示，今次政府發債的構思，雖然暫時只有初步概念，細節還未公布，但有幾點值得注意，首先是今次的發債計劃是持續性的，不像以往的一次性，持續性的發債，有助推動債券二手市場。她指出，以往發行的債券主要目標為本港散戶，故亦有「零售官債」之稱，但一般散戶傾向將債券持有至到期日，這樣不利二手市場的發展。
持續性的發行，能夠讓海外投資者更大量地買到港府債券，亦更易令有關債券流進二手市場，激活二手市場的發展。她又指，發債計劃籌集到的資金，將會撥入一個新成立的基金，與政府帳目分開處理，加上聘任專業人士管理，此舉可能是政府將發債得來的資金，投資於另一些債券，例如美債等，以求取得回報來償還利息。至於官債開出的息口為何，就要觀乎當時市況。
基金業：息率要勝美債
有基金業人士指，港府今次推出持續性的發債計劃，等如以港府的「品牌」打造出一隻金融產品，以類似美債的發行方式，吸引全球投資者購買。由於美國的評級比本港高，港府官債的息率，一定要比美債吸引，至於港府將該筆資金成立基金，便可以基金的運作提高回報來派息。
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