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金匯出擊:歐元雙底形態可見1.34


http://paper.wenweipo.com   [2009-03-19]     我要評論

英皇金融集團黃美斯

 多位歐洲央行(ECB)委員周二表示,該行降息空間有限,而將利率降至零以因應經濟危機,可能實際上會降低貨幣政策的有效性。美國、日本、英國及瑞士等多國央行已經官方利率降至接近零的水準,藉以刺激經濟。但歐洲央行管理委員會委員莫爾許表示,這可能不適用於同樣身陷衰退的歐元區經濟,而當被問及零利率時,他稱他希望維持該行貨幣政策的有效性。莫爾許稱歐洲央行不希望因原則問題而避免降息至零,但也補充指出這可能不是最有效的政策手段,他說歐洲央行並不篤信零利率政策。莫爾許表示他們的貨幣政策信號主要通過銀行渠道傳輸,因此對於保持銀行渠道暢通他們一直非常關切。

央行沒有太大減息空間

 本月早些時候,歐洲央行將利率降至紀錄低位1.5%,決策者之後又暗示準備好進一步降息,分析師和交易商目前預計,今年中期之前利率會降至1.0%甚至更低。另一位委員德拉吉(Mario Draghi)則表示,利率已沒有太大調降空間。上月在央行宣布減息50個基點前,德拉吉曾表示,擔心利率過於接近下限不能成為不作為的理由。管理委員會委員史塔克則指出,歐洲央行仍有些許空間降息,但已經接近低點。許多歐洲央行委員對於向零利率政策邁進存有戒心。歐洲央行總裁特里謝便曾論及此一激烈舉措的壞處,而曾經提出其疑慮的史塔克則是向德國商報表示,這樣的舉措不必然會活絡銀行間放款市場。

 史塔克並表示,若將利率推向過低水準,則將造成獲利欠佳的投資案執行,建立新的過剩產能,從而帶來一大危險。歐元區去年第四季表現創史上最糟,而歐洲央行經濟學家認為區內生產總值(GDP)今年萎縮幅度可能超過3%。史塔克稱,他尚未準備好進一步採取非傳統手段向經濟注資。在被問及非常規措施時,史塔克表示現在還不是採取此類措施的時候,但並稱在利率機制的作用發揮殆盡,經濟陷入通縮的風險上升之時,就會討論量化寬鬆政策;量化寬鬆被用來擴大貨幣供應,以阻止上述情況發生。

 意大利央行總裁德拉吉表示,可以採取更多非傳統手段,並稱歐洲央行已經採取了此類措施。自金融危機加劇以來,歐洲央行就以固定利率向銀行提供無限流動性。莫爾許稱,歐洲沒有發生信貸緊縮,只是放貸活動放緩。現在是時候看看政府採取的財政措施的實施情況及對經濟的作用,但他表示不相信政府的直升機支出會有效果。

 歐元已見連續六日漲勢,周二最高觸及1.3032,未有重探周一高位1.3070。圖表走勢所見,歐元見已初步突破構成近2個月之下降趨向線,技術上預料歐元正起步開啟又一輪升勢,但上方仍有一關鍵位置要考驗就是雙底形態之頸線1.3050/60水平,亦為100天平均線位置估計要劃破此區,歐元才叫突圍了近月以來之區間限制,上延目標以黃金比率計算,38.2%為1.3185,50%則可看至1.3410水平。以雙底形態計算,中線延伸升幅有機會達至1.3650水平。較近支持則在5天平均線1.2965,及10天平均線1.2815水平,下一支撐則預計在25天平均線1.2750水平。

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