放大圖片
■示威者上周四手持「AIG無恥」的標語,抗議AIG發放巨額花紅。路透社
次按風暴拖垮多間金融巨企,信貸違約掉期(CDS)就如AIG的催命符。CDS理論上是為華爾街大行發行的資產抵押證券提供保險,讓銀行可從資產負債表上清除風險,但原來這種AIG提供的「保險」並不用壞帳撥備,所以就如無底深潭,利用其業界罕有的AAA信貸評級招牌進行層壓式騙局。
由於CDS不受監管,AIG毋須為虧損撥備,故它發行的數十億美元計CDS看似令銀行資產負債表變得安全,同時令銀行以為已達到資本要求,讓它們放膽增加槓桿投資,購買更多以為是沒有風險的資產,但當樓價急劇下滑時,資產抵押證券錄得嚴重虧損,AIG卻無錢賠。
AIG獲政府拯救,部分錢卻流向高盛等同樣獲救助的交易對手,而參與決定拯救AIG的人包括曾任職高盛的前財長保爾森等人,令人難免想到當中是否牽涉勾當。前總統里根時期的助理財長羅伯茨就質疑,拯救行動是否必需,抑或是個騙局,猶如「大殺傷力武器」? ■《華爾街日報》/《紐約時報》/vdare網站
|