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第一上海證券市場策略員 葉尚志
3月30日。港股連升三周後終於出現回吐調整。上周暴升的內地金融股，回跌幅度最大。而資源類股份的大面積下挫，也對市場氣氛帶來打擊。目前，全球股市已經歷了三周時間的彈升，主要股市指數的平均累計反彈升幅都超過了20％，市場在高位出現獲利回吐，是最正常不過的行為現象，相信投資者的焦點會轉移到實體經濟的表現方面。如果經濟復甦的能力未有增強改善，估計股市在現水平要進一步走高將會遇到相當的阻力。而美國3月份失業率將於本周五公佈，是市場最大的關注點之一，美股能否在失業率公佈後表現穩定，對後市走勢判斷會有關鍵影響。
恆生指數周一低開低走，重磅指數股全線出現回吐沽壓，上周急升的內地金融股，跌幅更是矚目，是拖低大市的元兇。而公佈了業績的中移動(0941)，有重拾弱勢傾向，股價下跌4.16％至66.75元收盤。恆生指數收市報13,456點，下跌663點，是今年以來的最大單天跌幅。但可喜的是大市成交量僅錄得有515億多元，呈現縮量下跌的走勢，實質沽壓暫時未有顯著加劇，估計恆生指數在13,200至13,500點區域會有一定的承接力，短期市況仍將以反覆震動為主流，但要展現新一波升浪的可能性則不大。
能否再展升浪 還看經濟表現
事實上，恆生指數從3月9日的階段性低點11,345點，反覆上推至3月27日的盤中高位14,258點，累計升幅已有2,913點或25.7％。港股近來的升幅，一方面是修正今年首兩個月的超跌(恆生指數從年初的15,764點反覆下跌至11,345點)，另一方面是對於經濟復甦的超前預期反映。經過三周來的回升，恆生指數的9日RSI指標已從低位回升到目前的50水平上方，超跌的情況已經出現了改善。那麼，如果經濟復甦的步伐未能出現配合改善，相信港股短線再升的空間將會受到限制。
美股8000關前回跌 關注7258
美國汽車企業的最新重組方案能否獲得政府的通過，是觸發美股道指在8,000點心理關口前回落的導火線，市場在股市彈高後再次關注實體經濟的表現是否已出現改善，而美國周五將會公佈失業率數據，市場估計3月份失業率會進一步上升至8.5％。美股道指從3月6日的低位6470點回升了22.6％，在8,000點關口前出現回跌在預期之內，而前一級微型浪底7,258點(3月20日的盤中低點)是目前的多空分水線。
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