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梁亨
亞洲股市剛踏入第二季就紛紛開高走高，並創下今年以來指數新高，亞股連續第4周收紅，創出18個月來最長的反彈行情。除日本外，其他亞太區股指數今年以來小幅上升0.1%，而自2月底以來累計則升逾20%。就資金流向來看，3月份外資對亞洲單一市場紛紛由賣轉買，資金行情有啟動的態勢，相關基金的後市也可看好。
觀察亞股過去30年來的表現顯示，亞股景氣循環每8年觸底，雖然2009上半年大部分亞洲國家仍可能出現衰退，但由於股價已過度反應，因此預期再大跌風險已減。
經濟衰退風險已過度反應
有分析指出，雖然許多亞太區股指數漲幅不少，但在投資氣氛好轉下，加上美國的定量寬鬆政策，使美元資產價值備受懷疑，將促使資金回流擁有較佳基本因素的亞股。
比如佔近三個月榜首的景順太平洋基金，主要透過投資於包括日本、澳洲、香港、韓國、台灣及東南亞等的上市公司，以達致長期資本增值。
基金在2006、2007和2008年表現分別為21.35%、19.06%及-41.95%。資產百分比為100.14% 股票及-0.14% 現金。基金平均市盈率和標準差為12.5倍及21.95。
地區分布為40.67%日本、34.06%已發展亞洲、15.08%新興亞洲、7.42%大洋洲、1.11%北美、0.6%英國、0.59%拉丁美洲和0.47%已發展歐洲。
資產行業比重為25.35% 金融服務、22.11% 工業用品、19.52% 消費用品、14.95% 電腦硬件、4.12% 商業服務、3.96% 電訊、3.02% 能源、1.88% 消費服務、1.68% 傳媒、1.25% 健康護理、1.19% 電腦軟件及0.97% 公用。
基金三大資產比重股票為2.99% Samsung Electronics (市盈率11.15倍，下同)、2.16% Nippon Paper Group及2.08% QBE Insurance Group Ltd(10倍)。
有基金市場策略員表示，雖然這次亞股的反彈並非真正牛市的開端，但在以近期資金大舉流入的亞股為例，股市未來6個月股市仍面臨波動較大的挑戰，但股市未來1年在重新評價後表現可望逐漸轉強。
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