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■「紅五月」結束，上證綜指和深證成指累計漲幅分別達44％和56％。 資料圖片
本報記者 荊才
內地暫停近一年的合格境內機構投資者(QDII)投資配額審批，近期可望重新恢復。業內指出，原因是不少QDII基金，眼見港股大幅回升，但苦無新資金額度追貨，恐怕基金表現將落後大市，於是聯袂要求監管當局重新開閘。外管局一旦恢復投資配額審批，意味著內地大批新資金，又將陸續流入港股，勢令近期已經炒得「合合」的港股火上加油，也可能為本港的資產泡沫埋下隱憂。
據《華爾街日報》引述基金經理的消息指出，針對QDII的外匯配額需求，外匯管理局上周五連同國務院和中證監會見了部分基金經理，並在閉門會議上聽取了基金經理對QDII配額制度和當前市場狀況的意見。基金經理表示，外管局的這個動作表明，在QDII配額審批非正式暫停近一年後，外管局正在考慮重新恢復審批工作。因為共同基金一直在敦促政府部門重新開放海外市場投資渠道，以抓住市場狀況改善的這一良機。
港股大升QDII要新錢追貨
據一位參與討論的人士透露，外管局官員稱當局將依據申請者的資質來選擇授予QDII額度，而不是申請的時間。上海一家共同基金公司的管理人士表示，市場上可能很快會有新的QDII產品。該公司是目前正在申請新QDII基金的9家內地公司之一。
A+H股成QDII增持重點
內地QDII傳再度開閘，當前已發行的QDII基金正不斷加倉H股，令香港經濟未現明顯好轉，但股市卻「合合」。據內地《證券時報》報道指出，目前，QDII、QFII基金和各國互惠基金是資金流入的主要通道，截至今年一季度末，QDII基金超配香港市場的趨勢明顯加強，其中交銀環球在港股的配比上增加34.98％，各類股份中以A+H的股份成焦點，如中石油、中國人壽、工行。其中，嘉實海外港股佔比達到81.9％，是同類基金中最高的，其次是海富通海外和華寶海外中國成長，接近80％。
中銀月刊：憂釀資產泡沫
面對國際熱錢源源不絕地湧入本港，近日已有不少專家及學者提出警告，指可能會形成新一輪資產泡沫。如最新一期《中銀經濟月刊》指出，作為資金自由港的本港，其銀行體系總結餘無論是單日增幅還是餘額均屢創紀錄，顯示全球流動性再氾濫。但需警惕萬一氾濫的流動資金急速退潮，對於沉浸於其中的全球金融市場就會出現極度波幅，反過來影響經濟復甦的進程。
對於資金氾濫可能醞釀新泡沫的風險，報告認為，全球央行救市和刺激經濟釋出大量流動資金對股市的刺激作用，應該不能與在經濟擴張期間貨幣政策不適當地過份寬鬆對股市的刺激作用相提並論。在市況熾熱時，風險意識淡薄的投資者可以把股市推高至毫無理性的高度，但在危機反彈市中股市走勢還是要不斷接受經濟和企業盈利是否真正復甦的考驗。
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