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第一上海證券市場策略員葉尚志
6月17日。港股連挫兩天後，周三表現反覆偏軟，反彈回升動力未見增強，市場觀望的氣氛有逐步轉濃的跡象。事實上，港股由上周五的盤中高位19,162點開始回落，累計跌幅已有1,000點，在短期跌勢出現超賣的背景下，相信港股的跌勢可望暫時放緩。但是在未有新的好消息出現之前，資金介入的積極性難以再度激發，這是影響港股能否出現跌後反彈的因素之一。目前，全球股市都進入了升後的調整弱勢，內地A股的表現相對最強，但是AH股的溢價已大幅收窄，因此A股的強勢對於現階段的港股不一定能夠帶來肯定的支持刺激作用。
恆生指數表現反覆，在早盤曾一度打破了周二的盤中低位17,860點，但是殺跌的力量未有立即加劇。及至午市，內地A股轉跌為升，帶動港股從低位回升，內銀股依然是護盤主力，但是在其他大盤股未能跟進配合下，港股的漲勢僅能曇花一現，上衝動力未見增強。恆生指數收盤報18,085點，下跌81點，成交量有744億多元。目前，大盤仍處於調整弱勢，中短線的關鍵支持位在17,686點。短線操作方面，追高的值博率不大，建議可以低吸為主要部署。
AH股溢價收窄 聯動效應降
以恆生指數服務公司提供的AH股溢價指數來看，指數從3月份的高位160點下跌到目前的130點，說明了AH股的價差幅度已出現了明顯的收窄，令到A股跟H股的聯動性出現下降。就以中國人壽(2628)和中國平安(2318)的表現來看，兩隻股份的A股都錄得升幅，但是H股卻出現下跌。我們對於這個市場表現並不感到意外，因為中國人壽和中國平安的H股股價，經過了港元跟人民幣的兌換計算後，分別高於A股股價有1％和9％的溢價幅度，所以在A股出現日內升幅的時候，H股是可以不跟上的。
美股期指期權季度結算料反覆
全球市場，無論是股票市場、商品市場和外匯市場，都經歷了一波為期三個月的行程，股票市場和商品市場漲了三個月，美匯則跌了三個月。明顯地，股票市場和商品市場的走勢，跟美匯是對着幹的，但是在走了一波行程之後，三個市場都逐步進入了整理階段。短線方面，本周五是美股期指期權的季度性結算日，估計市況暫時將以橫盤反覆為主。而美國聯儲局將於下周二和周三開會議息，且看能否化解市場對於美國年底前加息的疑慮。
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