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1986年，黃光裕承包北京珠市口東大街420號國美服裝店，次年更名為國美電器店。
1999年，黃光裕創辦總資產約50億元人民幣的鵬潤投資有限公司，進行資本運作。
2004年6月，鵬潤集團以83億港元的價格，收購其22個城市94家國美門店資產的65%股權。國美實現以借殼方式在香港上市，黃光裕資產突破億元，成為中國首富。
2006年10月，有國內媒體披露，黃光裕的「第一桶金」涉嫌違規套取銀行貸款，並因此受到公安部門的調查。
2007年1月，國美在聯交所發佈公告表示，公安部針對黃光裕及其間接持有的鵬潤房地產公司的協助調查已經正式撤消。
2007年12月，國美宣布，向獨立第三方天津諮詢提供36億元人民幣貸款，助其收購內地第四大家電大中電器，國美獲得獨家購股權，可向天津諮詢收購大中部分或全部註冊資本。
2008年11月，有媒體披露黃光裕因涉經濟問題，被內地相關部門帶走接受調查。後被北京警方證實。國美從11月24日起停牌。
2009年1月，國美宣佈黃光裕自動終止集團主席的身份，並辭去董事職務。公司並委任行政總裁陳曉出任集團主席。
2009年6月8日，有報道披露美國貝恩資本入股國美，並將成為國美的大股東。貝恩資本以及國美現有股東都有權利認購新增發的18%的股權，稱為「共股」；同時，貝恩資本出資認購國美電器46億港元可轉債中的12%，年利率為5%。
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