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第一上海證券市場策略員葉尚志
6月22日。港股經歷了上周的下跌調整之後，市況出現跌後的回穩跡象，市場一方面是在修正早前的短線超跌，另一方面內地A股持續創新高，對站在相對低位的港股也能帶來支撐作用。然而，市場對於歐美股市的憂慮有所轉濃，歐美國家為了減輕金融海嘯的衝擊，在過去半年實施了量化寬鬆的貨幣政策，對市場提供充足的流動性。
歐美貨幣政策是關注點
但是，量化寬鬆政策是需要國家增發債券來支持的，這是早前英國國債評級被質疑，以及美國長債孳息率大幅趨升的導火線。目前，全球市場包括股市、匯市和商品市場，中長期走勢已有反覆回穩的態勢，在救市行動已獲得初部成效的背景下，各國政府和央行有逐步調校政策的可能，畢竟無止境的發債是不能完全地解決問題，在發債與流動性之間取得適當的平衡，相信是各國政府和央行要面對的兩難局面。
恆生指數在周一出現衝高後回順的走勢，盤中漲幅曾一度錄得有478點，向上填補了18,315至18,433點的下跌缺口。但是在缺乏資金流入的帶動下，恆生指數的上衝動力未能增強，尤其是到了下午歐洲股市開盤出現跌幅，港股的回壓就來得更顯著。恆生指數收盤報18,060點，上升139點，成交量進一步縮減到僅有626億元，是6月份以來的最低日成交量。目前，恆生指數的中短期關鍵支持仍在17,600點水平，在未有跌穿支撐位之前，估計市況暫時會以反覆徘徊為運行模式。另一方面，鑑於大市成交量依然處於下降趨勢，資金入市的積極性未有增強，對於大盤的彈升動力會構成影響，個股出現分化走勢的機會較大。
資金追捧新股成焦點
兩隻新股興利(0396)和中國金屬再生資源(0773)，在周一掛牌上市交易，首日表現不俗，收盤價相比招股價分別高出了39.2％和22％。正如我們在早前指出，在新股排隊來上市的背景下，港股的短期市況該不致於太差。而同樣的理據都可以應用到內地A股方面去，在新股活動重新啟動的影響下，上證綜合指數連續三日創新高，進迫到3,000點大關。事實上，香港金管局在上周五入市干預港元的過強走勢，說明了資金有再度流入香港，相信資金流入與香港近來出現新股招股潮有關。
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