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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月2日。港股在七．一回歸日假期後復市，再度出現先揚後抑的回整走勢，高位回壓力量未有消除，兌現了我們判斷大盤市況「衝不上、跌不下」的前一部分，在缺乏資金流量的背景下，港股要衝穿19,000點大關會有相當難度。至於後一部分的「跌不下」，則有待進一步觀察，我們估計恆生指數在6月份的月內低位17,376點會有支撐力。而總的來說，港股經歷了由3月份展開的上行行程之後，已逐步進入急漲後的反覆整理階段，選股的重要性更加凸顯。
17376點有支撐力
恆生指數連跌了三天，再度出現高開後倒跌的走勢，短期回整的趨勢來得比較明確，18,000點是目前的心理支撐關口，而更具有代表性的圖表支撐位在17300點水平，也就是恆生指數在6月份的低位以及50日均線的位置水平所在。恆生指數昨天收盤報18178點，下跌201點，成交量有683億多元。
滙豐中移下調明顯
權重股滙豐控股(0005)帶頭下挫，股價下跌2.6％以接近全天最低位報收在63.95元。正如我們在周一的報告中指出，滙豐走勢已明顯較弱，而當大盤回整時，弱勢股將會率先走低，成為拖累大盤的導火線。另一隻重磅股中移動(0941)，股價一舉下破10日、20日和50日均線，下跌調整的勢頭來得明確。中移動收盤報76.15元，下跌1.87％。
H股現水平具值博率
內地A股繼續創新高，上證綜合指數衝高至3,060點收盤，但是對於香港的H股未能帶來全面的刺激作用，在AH股溢價收窄了之後，A股和H股的聯動性已有所下降，H股沒有立即跟上A股升勢的必然性。然而，對於個股例如內銀股來說，內地A股的拉動還是會來得比較良好。值得關注的是，中石化(0386)A股出現放量往上突破，股價突破了5月份的高位10.9元人民幣創出新高，而中石化H股目前低於前高位仍有10％的幅度，現水平具有追入的值博率。
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