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■日本野村集團因收購了去年9月破產的雷曼兄弟公司的證券業務，在歐洲證券市場的份額迅速上升。圖為野村位於東京寫字樓的入口外貌。美聯社
資深財經評論員 肖林
新華網7月3日轉載了一條來自日本媒體的消息，日本野村集團因收購了去年9月破產的雷曼兄弟公司的證券業務，在歐洲證券市場的份額迅速上升。這條消息出來並沒有引起市場多大關注，不過筆者以為可以反映日本企業的全球擴張，直插歐美國家金融業心臟地帶，絕不是一條小新聞。
日本企業曾經在多次世界經濟風波中，主動出手收購全球資產，上世紀八十年代，日本開始對美國說「不」，其企業的資本實力號稱可以買下半個美國。結果，日本企業在全美各地踴躍購買美國各地的房地產業，美國當時的標誌性建築：洛克菲勒中心也易主日本人了。只是，由於新經濟興起在即，日本人的智慧終於敗走美國人智慧，當日本企業為購買美國房地產而歡呼之時，資本新寵誕生了，美國房地產價格大幅下挫，日本企業為自己的輕率付出了慘痛的代價。
那麼，這次日本企業的目光再一次瞄準歐美市場，會不會重蹈當年資本陷入美國房地產投資陷阱的覆轍？就目前來看，不大可能。起碼吵嚷着抄底美國房地產的隊伍中本次鮮見日企的影子。全球金融業的頹勢要延續多年已成定局，但金融創新和金融服務絕不會因此次危機退出歷史舞台，基於這一判斷，野村證券的收購就具有大手筆和大智慧了。儘管今年上半年日企海外併購數量減少，他們成功的項目卻在某種程度保持了高端態勢。
全球併購伴隨危機程度降低而風起雲湧，正在成為金融危機後半場的重頭戲。什麼資產前景無限，什麼資產是短命的，考驗着走出去企業的智慧和判斷力。今年以來，雖然全球併購市場成交量繼續萎縮，不過根據摩根士丹利的分析可以看出，併購數量減少並不影響併購市場新的態勢形成：一是華爾街遭受重創，金融資產價格一落千丈，抄底資金乘虛而入，美國部分大型金融機構因此淪為交易的籌碼；第二，併購活動重塑全球汽車行業的版圖；第三，較低的價格吸引了多個國家競相追逐石油煤炭礦產等重要的資源型資產，包括醫藥等行業的併購依然活躍。可見，併購資產「扎堆現象」很突出。
野村好像不怕「蹚渾水」，專門選擇了倒閉的金融企業，而且持續收購其資產。有媒體報道：野村證券的併購動作，帶來企業實力明顯變化，今年6月，野村在倫敦證券交易所股票交易代理業務中的市場份額上升至6.3%，排名第三。排除公司自身的交易額，野村在吸引客戶交易方面的市場份額增至10.5%，首次排名第一。去年以前，野村在歐洲證券市場的市場份額排名在100名之外。而這一切和從去年9月開始，野村通過收購雷曼兄弟在亞洲、歐洲和中東的證券和投資銀行業務，繼承雷曼原來在歐洲的員工、客戶和營業網點，還完成了兩家公司的交易系統整合，開始以新的系統進行交易委託等等直接有關係。
中國企業「走出去」正在成為國家戰略，收購什麼資產能在後一二十年提升企業自身競爭力，同樣面臨市場考驗。近日，在伊拉克首都巴格達舉行的8個伊拉克大型油氣田開發項目競標中，國際石油巨頭英國石油公司(BP)和中石油的企業聯合體贏得了第一項、位於南部地區的魯邁拉油田的競標。這是最新一起中國企業的海外併購。也就是說今年在非常複雜的情況下，我國的企業同樣在積極實施走出去戰略。只是筆者以為，我們需要摒棄單純「抄底」的想法，在戰略上對於收購項目有所佈局。尤其是對那些高端金融服務業的資產，也需要有戰略上的思考。
很顯然，日本企業的併購有明顯的「以守待攻」的架勢，日本企業遠走歐美併購市場這次可能做對了，當美國房地產以極低的價格再度吸引全球資本的時候，日本企業試圖為擺脫過去失敗的恥辱，基本不為所動。這一點，是值得我們企業借鑒和深思。
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