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司馬敬
美股道指隔晚觀望氣氛仍濃，道指埋單計數只進帳4點。外圍美股欠缺方向，亞太區股市昨日也以個別發展為主，包括上海、日本、韓國及港股等均告走疲，而深圳、台北及新加坡等股市則微升。恆指昨日波幅收窄至205點，高低位為17,851/17,645，收市報17,708，跌82點或0.46%，主板成交再度萎縮至525億多元。現貨月期指收報17,725，跌38點，轉炒高水17點。港股沽壓並不大，市況調整後仍有望展開反彈行情。
下半年股市的開局明顯地比預期好，在上半年恆指大升28%(以3月低位11,345點計更暴升6成)後，7月市由傳統的「五窮六絕七翻身」，被預期是「七熊市」，觀乎兩周七個交易日的反覆波動，大市所面對的大盤回吐壓力也十分大，奈何跌市中承托力十分強橫，與往昔跌破50天線支持位後一洩如注的大跌市場面有明顯不同，反映了香港近月來資金市主導的特色仍未改變，巨額回流的低風險資金成為這次調整市的「強大買家」，恆指在17,300/17,500已形成了近期的承接區，也是基金樂於大盤收集的回落市範圍之一。
股市整體形勢向好的另一特色，是對沖基金及傳統基金因應低風險資金大舉回流高風險的股票市場，積極尋找投資項目，即謀求盈利較高增長行業股，這些資金規模雖與海嘯前不可相提並論，但項目以億元計資金的投入為數不少，直接推動了概念行業股加快及加大投資額，諸如煤炭、水泥、礦業、水業、風力發電及環保行業等，範圍極廣，亦甚具投資增長潛力，符合基金的口味。過去兩三個月不少賣股轉型以倍計暴升，已成為當下股市步入牛市聲中的一大特點。
中國風電成行業先行者
利用風力發電，是近年內地重點支持的項目，以配合國際致力核減排的目標。所謂風資源，包括風力場的風力符合發電測試、塔架基建等，以中國風電(0182)為例，一個發電5萬千瓦的風場，需建33個風車塔，以每度電0.61元和清潔發展機制(CDM)核減排每噸9歐元計，一個風場的投資成本約4.5億元人民幣，每年可獲利潤2,200萬元，現金流1,800萬元，對應20%以上的收益率。
國家對風力發電已定位為中國能源供應的主要形式之一，並且規定大型電力集團來自風力發電，在2010年佔有率3%，到2020年增加至8%，形成風力發電這個行業的不斷壯大。此外，在支持風力發電的優惠政策中，保證優先上電網、政府給予風電廠每千瓦時0.25元人民幣補貼。
中國風電自07年涉足風力發電後，到去年已開始進入收成期及業務不斷加碼壯大的階段，去年已有4個風場運營貢獻，到今年底將增加至12個，預計到2012年3月的財政年度，實際權益擁有24個風場，即到時的發電量達到120萬千瓦。中國風電的風力場版圖主要集中在內蒙古、黑龍江及遼寧等。
中國風電計劃在今年總投入50億元建設10個新的風場，動用股權資本5億元左右。該公司是通過與當地企業合作並持有25-49%的權益來經營風場，集風場設計、設備貿易及運營的一條龍產銷，並從保障電網接入以及獲得CDM收入。中國風電已成為風電企業的先行者，備受基金垂青。
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