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梁亨
全球股市7月以來表現強勁，而藉着計算標普500指數期貨，以衡量市場投資氣氛以及反映市場對未來30日的預期波動的VIX指數近日升至26點水平，反映市場對願意承受風險交易的警覺性正在提升。為避免投資由盈轉虧，有基金市場策略員建議，可酌量配置在危機中表現平穩的目標期限基金。
雖然很多跡象顯示，美股已走出谷底，但是市場短期漲幅頗高。風險與收益總是相伴而生的，對不少投資者而言，去年股市先漲後跌的陰影仍然記憶猶新，而從另外一個角度考慮，目標期限基金的優勢是能讓投資者避免在投資中常犯的錯誤。
比如佔近三個月榜首的富達目標TM2020基金，目標是透過投資於環球股票、債券、附息的債務證券及貨幣市場工具，為投資者於2020年計劃提取大部分投資時，提供長線資本增值。
遞減風險策略鎖定回報
上述基金在2006、2007和2008年表現分別為13.53%、12.4%及-43.16%。資產百分比為97.29% 股票、2.1% 現金、0.59% 其他及0.01% 債券。基金標準差為21.88。基金三大資產比重股票為3.06% Exxon Mobil Corp.、1.26% Vodafone Group Plc及1.21% Roche Holding AG。
許多投資者沒有取得預期回報，並不是錯在冒了過多風險，而是錯在沒有明白可接受的承擔風險，所以這類基金主要是遵循到了設定目標期限時，資產幾乎不做高風險投資這樣一種理念。
雖然大多數投資者也會根據市場不斷調整自己的投資組合，但是隨着時間與市場氣氛的轉變，他們所承擔的風險與他們承受風險的能力有很大的偏差。美國有資產管理公司的研究報告顯示，大部分投資者的在資產配置上大多是缺乏多樣性的，這意味着所獲得的回報往往不能滿足他們的要求。
而目標期限基金的投資經理卻要按已定的目標限期，根據相關的遞減風險策略，相應的調整投資組合的資產配置比例，以確保資產配置的風險和回報，與投資者的要求相匹配，也有效地防止投資者在資產配置上失控。
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