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梁亨
金融海嘯至今已滿一年，新興市場股市經歷了超賣、盤整、創新高的循環，同樣的狀況在2000年科網風暴後一樣發生過。有分析指出，新興國家受惠內需推動，加上財政狀況穩健，刺激區內經濟逐步擺脫衰退，並穩定了企業盈利，也為股價提供投資誘因。在內需潛力仍有待發揮下，新興股市基金的回報表現依然樂觀。
新興市場股市自今年低點起的漲幅已翻了一番，據美林9月的全球資產管理經理調查報告，雖然新興股市只是獲得40%基金經理看重，較8月的52%為少，但依然是各股市板塊中最被重視的板塊，因此在全球仍處於貨幣寬鬆環境下，近來股價升勢放緩，也恰好給市場整固發展的機會。
比如佔近三個月榜首的荷寶新興市場星鑽股票基金，主要透過新興市場國家的公司或主要收入來源出自新興市場的公司股票，以達到長期資本增長。上述基金在2007和2008年表現分別為1.42%及-56.68%。資產分佈為90.82% 股票、8.62% 其他及0.57% 現金。
荷寶基金的基金平均市盈率為9.81倍。該基金資產地區分佈為26.73% 拉丁美洲、26.51% 已發展亞洲、24.15% 新興亞洲、16.88% 新興歐洲、4.39% 中東及1.34% 非洲。
至於荷寶基金的資產行業比重為30.54% 金融服務、14.05% 消費用品、13.86% 能源、13.65% 電訊、10.72% 公用、7.46% 工業用品、4.23% 電腦軟件、3.53% 電腦硬件及1.96% 商業服務。而基金三大資產比重股票為4.24% Turkiye Halk Bankasi A.S.、3.84% 完美時空及3.83% Hyundai Motor。
處回升循環 具表現空間
有統計顯示，摩根士丹利新興市場指數1988年至2008年期間，指數歷經三波漲跌循環，指數由谷底轉升的持續期平均約為69個月，漲幅平均是超過400%；指數由高點轉跌期平均約為12個月，跌幅平均約為60%。
而這波新興股市自谷底回升的反轉僅寥寥數月，距市場過往持續回升期的歷時尚短。只要新興市場的總體經濟回穩的力道愈趨明朗，可為在新興市場國家經營的企業，提供更加明顯獲利態勢，相關基金也會水漲船高。
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