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復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅
創業板不能簡單理解為是為中小企業提供融資的地方，也不能樂觀的認為是給投資者打開了一個新的創造財富的渠道。創業板應該是為開拓優質企業而付出昂貴代價的專業投資者提供分散風險的平台。
如果它沒有能在這一市場上提供越來越多的好企業，那麼，這類性質的創業者今後就無法在這樣一個特殊的舞台上贏得看重未來企業成長性的一大批新生投資者的青睞，從而也就無法實現他們創業所需要的豐厚回報，自然這種「沒有好企業出現」的局面長期發展下去，也就不可能再出現一大批放眼未來的創業者，去通過這樣一種被大眾「邊緣化」地扶持創業的創業板機制，來推動中國企業的發展。
應吸引高增長高收益企業
創業板應該不斷提供「高增長高收益」的企業（否則，讓「不合格」的企業進場，既不利於這類企業的穩定發展，也不利於投資者資源配置的風險補償），為此，沒有技術創新或市場開拓能力是無法做到這一點的，而要做到這一點就需要企業家着眼未來開拓產品和服務，具有這種開拓精神的往往並不是什麼成熟的大企業（不過，日韓企業的不少創新活動是根植於大型企業內部的研發能力來完成的），而是規模不大擁有企業家精神的中小規模團隊（歐美的成功案例都表現出這樣的特徵）。
但是他們目前不具備大企業的融資條件，他們沒有財富的積累，拿不出雄厚的抵押，他們的高增長性業務在需要資金扶持的現階段也是很難被市場認可的，因此，他們無法像大企業那樣依靠傳統的融資方式來支持企業的發展，創業板的出現從這個意義上講，它確實為這類中小企業解決了融資難的問題。但是，未來的增長性不容易判斷這一點又增加了投資者投資的難度和風險。如果風險意識過度，對這類企業投資資金較少，或投機性的行為過重，都會對需要穩定足夠的創業資金的這類中小企業產生不良的負面影響。而且，它們克服這種市場不穩定的能力要比大企業弱得多。
急功近利不利市場發展
於是，在創業的早期過度融資以防今後資金不穩定的風險，以及大眾初期投資過度（追逐熱情湧入的資金所帶來的短期「財富效應」）以防後期企業創業一旦失敗給自己所造成的損失等這類明哲保身、急功近利的行為都會使這個新生的市場過早的夭折！創業板靠的是「耐力」而不是「火力」！只有足夠的「耐力」才能將創業團隊的潛力和企業的實力不斷打造出來，才能讓敢於冒風險的投資者從企業變強的過程中獲得更高的收益補償，也才能讓優質的創業板企業符合進入主板市場的條件（不符合條件要通過嚴格的監管和篩選機制讓它們出局）而退出，最終創業板的投資者才能將扶持企業成長的「接力棒」交給追求穩定收益的主板市場上的投資者。
千萬不能奢望主板市場的投資方式會在創業板中取得可喜的業績，也千萬不能造成主板市場缺少強大的企業大軍而變得異常波動。這樣，創業板和主板市場性質的趨同一定會通過投資者的用腳投票的方式邊緣化其中一個市場，往往是流動性強的主板市場最終把流動性弱的創業板所「替代」。
從理論上講，中國需要一個成功的創業板市場來推動中國產業結構的調整，需要利用這個平台，來培養和扶持一大批「放眼未來」的創業者和具有「火眼金睛」的機構投資者參與到中國自主創新和開拓先進服務業的行列中來，以此提高中國企業整體的定價權、品牌效應和國際標準制定的能力，從而讓中國製造業能夠在兩端（堅實的技術和市場）的「安全保護」下，不斷變得強大而且具有發展的可持續性。（摘自孫立堅個人網志，本報有刪節）
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