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群益證券（香港）研究部曾永堅
自澳洲、印度及挪威央行相繼在十月調高利率或法定流動率後(印度只是調高法定流動率)，投資市場認為環球主要地區的加息行將逐步展開，特別是經濟基礎較強健和復甦進程較理想的地區。當中，中國政府如何正式作退市的取態，成為投資市場最關注的地方。縱使歐美經濟逐步展現好轉，但經濟數據時好時壞以及信貸市場仍未全面恢復過來，仍然對環球經濟前景蒙上不明朗面紗。鑑於歐美經濟仍未呈現完全鞏固的復甦勢頭，中國貿易出口依然建立在較不明朗的環球經濟上。因此，中國政府實在有必要繼續維持擴充性的財政政策以及貨幣政策來支持內需消費發展。另一方面，美國聯儲局近期不時表示將隨時考慮透過債券商逐步於市場出售手上國債，從而逐步收回早前向金融體系注入的資金。不過，我們認為除非美國就業市場呈現明顯的改善趨勢，否則聯儲局不可能作出實際的回收資金行動。
儘管市場已相對上月較淡化因政府退市計劃所引起的憂慮，但現階段相信對股市仍然會不時構成一定程度的困擾。不過，從基本面考慮，對較受惠經濟復甦的優質銀行、地產以及與獲利能力跟歐美經濟相關度較高而估值吸引的股份，則提供逢低加碼的機會。建議逢低加碼工商銀行(1398)、招商銀行(3968)；另外，建議加碼恆基地產(0012)以及嘉里建設(0683)。
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