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梁亨
摩根士丹利歐洲小型股指數年初以來漲逾6成，跑贏摩根士丹利歐洲指數約3成漲幅。有分析指出，與集中在金融、消費等內需相關產業的歐洲大型股相比，當地小型股多為工業、能源、科技等與景氣循環有關產業，因此更能掌握景氣翻轉時的轉機。在經濟已步入復甦階段下，歐小型股基金的上升潛力仍值得看好。
雖然今年歐洲景氣循環復甦腳步較慢，惟隨流動性問題改善，以及受惠央行及政府積極推動有史以來規模最為龐大的振興經濟政策，歐洲小型股指數已收復去年金融海嘯造成之全部跌幅。
區內明年經濟將告回升
過去十年，歐洲小型股除了在2008年下跌55.08%，跌幅較歐洲大型股44.75%深外，其他年度的小型股表現皆優於大型股。歐盟執委會日前發布最新預測報告指出，歐洲經濟將在明年走出嚴重衰退並告回升，到2011年加速成長；因此歐洲小型股相對大型股的強勢有望持續。
比如佔近三個月榜首的宏信泛歐小型公司基金，總資產投資於市場資本化價值一般名列相關市場最末25%的歐洲公司股票，以尋求長期的資本增值。該基金在2006、2007和2008年表現分別為54.77%、3.78%及-65.34%。基金平均市盈率和標準差為15.84倍及40.46%。資產百分比為91.34% 股票、5.71% 現金、1.77% 債券及1.18% 其他。
宏信泛歐基金的地區分佈為78.36% 已發展歐洲大陸、19.7%英國、1.1%新興歐洲及0.84%中東。而基金的資產行業比重為34.16%工業用品、15.94% 金融服務、8.96% 消費用品、7.39%消費服務、5.99%電訊、5.75%傳媒、5.1%商業服務、4.69%電腦硬件、4.52%電腦軟件、4.01%健康護理及3.48%能源。至於該基金的三大資產比重股票為2.43% Hi-Media、2.07% Dufry AG及2.03% Acino Holding AG。繼龐大資金推升全球股市上漲後，未來股市上漲動力將由業績驅動股市；中小型企業數目眾多，且不同區域與國家的中小型企業，會因地緣關係而有不同的經營優勢，歷史經驗顯示，企業獲利調升階段，歐洲小型股漲勢優於大型股以及其它的小型股板塊。
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