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■香港金管局總裁陳德霖。資料圖片
環球經濟逐步走出海嘯陰影，市場上開始關注各國政府何時採取退市措施。金管局昨提交予立法會財經事務委員會的文件指出，全球實體經濟的回升力度減弱，實質經濟及金融環節之間的負面影響可能再次出現，料各主要中央銀行的寬鬆貨幣政策很可能仍會維持一段時間以支持經濟。 ■本報記者 林淑儀
金管局文件指出，在金融及經濟環境方面，越來越多跡象顯示金融市場轉趨穩定。其中，3個月倫敦銀行同業拆息(Libor)與隔夜指數掉期利率(OIS)的利差近月來進一步收窄，反映交易對手風險持續下降。加上環球股市均出現反彈，截至10月中，無論是已發展市場或新興亞洲市場的股價均由谷底回升超過40%。
經濟基本動力仍然存疑
隨着金融市場穩定下來，先進經濟體的按季經濟收縮幅度在第2季減慢，在營商氣氛亦有所改善下，採購經理指數升至50以上，反映市場預期短期內商業活動將會出現增長。不過，值得一提的是，最近的經濟復甦很大程度上是受惠於龐大的財政刺激計劃，而有關效應可能會於稍後減退，至於經濟的基本動力則仍然存疑。因此，中長期的經濟增長仍然存有風險。
至於失業率方面，近月美國、歐元區及日本的勞工市場繼續惡化，美國及歐元區的失業率接近10%，日本的失業率亦於7月達到歷史新高。失業率上升會令信貸狀況惡化，加上商用物業市場持續疲弱，都會抑制銀行向實體經濟提供貸款，對剛開始的經濟復甦帶來影響。有信貸調查顯示，儘管信貸緊縮狀況已較前略為緩和，但不少銀行貸款人員仍然表示會繼續收緊貸款標準。
因此儘管新興亞洲經濟體系在第2季強勁反彈，但由於先進經濟體系的增長很可能持續低迷，加上失業率高企，導致外部需求疲弱，令各國央行仍會維持寬鬆貨幣政策一段時間去支持經濟。
本港經濟復甦領先外圍
雖然外圍經濟仍未樂觀，但本港經濟開始步入復甦。文件指，雖然這次金融危機對香港經濟帶來嚴重衝擊，但家庭的財政狀況仍相對穩健，企業的財政狀況亦較佳。
文件指出，本港第3季零售銀行季度平均流動資金比率為47.5%，遠高於法定最低水平的25%。而貸款組合的資產質素指標轉趨穩定，與歷史高位比較，有關指標仍處於理想水平。金管局會繼續密切監測零售銀行貸款組合的質素。
貸款額連升兩季近復常
不過，零售銀行的盈利繼續受壓，淨息差由去年第4季的1.78%，收窄至今年第3季的1.41%。文件指，淨息差收窄的主要原因包括低利率環境、住宅按揭貸款業務競爭加劇，以及銀行調配剩餘資金至較安全及流動性較高的資產，例如政府債券，而這些資產的利息收益一般較低。
在今年首3季，零售銀行本港業務的整體除稅前經營溢利較去年同期下降9.7%。零售銀行的港元貸存比率由6月底的65.2%降至9月底的63.7%，原因是季內存款的增長速度較貸款為快。至於港元存款增加主要是因為資金流入。金管局會繼續監察認可機構存款變動。
貸款總額方面，已回升至接近危機前的水平，是繼今年第2季增加2.8%後，在第3季再增加2.4%。
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