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第一上海證券市場策略員葉尚志
11月19日。港股延續創新高後的回吐調整走勢，市場上暫時缺乏新的消息題材，股市因此從高位回落，屬於內部性的自然調整。外圍股市方面，美股道指連續兩天在年內高位水平出現震動，內地上證綜合指數更走出了一波五連漲的行程，但是港股都未能受惠，在內部調整壓力的牽動下，大市連跌了三天。如果美股和A股在連衝多天後出現掉頭回整，相信對港股的回調走勢會加添上壓力。
事實上，並不是全球股市都能夠跟美股和港股一樣，有幸在11月份再度向上創出年內新高。歐洲英、法、德國股市當中，只有英國富時100指數能夠跟上創新高，這個可能跟滙豐控股(HSBA.LN)在當地掛牌上市有關，滙豐佔富時100指數比重達到9.4%。新興市場方面，韓國KOSPI指數在9月23日創出年內新高1,723點後，呈現反覆向下調整的運行橫式，周四收報1,621點，相比年內高位回落了接近一成。日本股市的表現更是令人慘不忍睹，日經225指數再挫1.32％，收盤報9,549點，創出四個月新低。美元弱勢令到其他國家貨幣走強，因而打擊了這些國家的出口，日本股市的表現，正好反映了一些相對依靠出口的國家，對於美元持續弱勢表示「反感」。
恆生指數收盤報22,643點，下跌197點，成交量縮減到692億多元。正如我們在早前提出，成交量的變化，在大盤出現突破創新高之後，是一個很重要的判斷指標。如果大市成交量不能進一步提升到800億元以上，大盤的上衝動力就會有放緩的機會。目前，恆生指數已連跌三天，跌近22,600點的重要支持位，這個支撐關口不容有失，否則大盤盤面將會被打破，對於港股整體會構成負面影響。
中移動炒落後
中移動(0941)繼續逆市上升，股價收報77.45元。公司總裁王建宙表示，年底前3G上客量可望達到300萬戶，另外計劃通過國際板來回歸A股。消息刺激中移動股價炒落後，但是我們相信中移動的衝高，更多的是跟資金避險從高處往低處挖有關。除了中移動之外，三隻具有防守性的公用股，包括中電(0002)、煤氣(0003)和港燈(0006)，股價都出現逆市走高。
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