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梁亨
美國上星期的汽油和蒸餾油庫存出乎預期大幅增加，拖累紐約1月期油跌至2個多月以來最低的每桶70美元水平。儘管進口一直在上升，但美國原油庫存的降幅依然很大，顯示當地燃料需求可能有初步回暖的跡象；縱使短期油價上漲空間不大，由煉廠產能增加1.3%來看，未來供需再度吃緊，可為能源股基金提供強勁支撐。
國際油價在每桶70-80美元之間的盤整已兩個月，從技術層面看，國際油價最近跌破到90天線以下，正下試180天線。有能源基金經理表示，作為避險資金偏好的美元大有隱約轉勢的跡象，因此即使美國石油協會公佈最近一周美國原油庫存減少580萬桶，以美元計價的期油也跟隨其他商品期貨價格普遍出現回落。
比如佔近三個月榜首的富通L全球能源股票基金，主要透過投資於涉及經營原材料加工或開採的公司股票，子基金亦可投資於相關行業的可換股債券或認股權證。該基金在2006、2007和2008年表現分別為22.07%、59.89%及-50.28%。資產百分比為99.69% 股票、0.45% 現金及-0.14% 債券。基金平均市盈率和標準差為16.16倍及32.19%。
富通L全球能源股票基金的地區比重為61.81% 北美、16.38% 英國、13.29% 已發展歐洲大陸、2.96% 大洋洲、1.94% 新興亞洲及0.94% 新興歐洲。行業比重99.4% 能源及0.6% 工業用品。至於上述基金三大資產比重股票為7.77% Chevron Corp.、6.45% ExxonnMobil Corp.及6.35% Total SA。
能源股漲幅落後於油價
據國際能源總署預測，經合組織國家明年對原油需求將可望維持每日4,550萬桶，非經合組織國家的需求卻從每日3,920萬桶拉高至4,060萬桶。
而油價自去年低點每桶33.87美元反彈，漲幅超過100%，但全球能源股的漲幅僅約五成，漲幅落後。另一方面，根據彭博社的統計，截至本周一，原油期貨長倉合約已從10萬下降至7.6萬，使油價受投機性需求將面臨抑制，讓市場重新關注產業鏈的補漲潛力。
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