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張怡
國家統計局上周五公佈的數據顯示，11月份CPI數據由負轉正，因而也惹來通脹壓力的擔憂。儘管統計局新聞發言人隨後向市場傳派「定心丸」，表明當前物價的溫和上漲不會帶來通脹壓力，但觀乎不少行業及產品已悄然掀起加風，看來通脹漸升溫已難避免。
事實上，中國最大鋼材寶鋼日前已將明年1月的鋼材提價，而煤炭需求增加亦拉動煤價上漲的勢頭。高盛在新近推出的研究報告中，已將秦皇島明年的現貨價調高5%至每噸750元人民幣，按年升幅為25%，合同煤價為每噸600元人民幣，按年升15%，也顯示行業價格調升亦獲大行認同。
在多隻煤股之中，中煤能源(1898)和兗煤(1171)已於上周齊齊創出年內新高，當中兗煤於周內逆市漲達2.09%，反觀作為行業龍頭股的中國神華(1088)卻跟隨大市回落，收報38.05元，全周計共跌0.85元，跌幅為2.19%，也因為股價有滯後感，因此仍值得留意。神華09年預測市盈率約22倍，論估值並不算便宜，但作為龍頭股享有溢價也屬正常，在其他同業已紛紛破位走高下，料其也有力上試40.1元的高位，一旦逾越，下一個目標將上移至45元水平，惟回試50天線的36.7元則止蝕。
神華有望發力攀高，旗下認購輪之中，可留意神華滙豐購輪(18005)。18005上周五以0.335元報收，升0.03元，升幅為9.84%，成交2,116.5萬股，為一眾神華輪之中，屬交投較暢旺的一隻。此證於明年3月25日到期，其換股價為38.88元，兌換率為0.1，現時溢價10.99%，引伸波幅46.3%。18005勝在數據較合理，交投也尚算暢旺，故為較可取的選擇對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：資金流向續有利中資股，故預期輪流炒作的情況可望維持。
中國神華：煤炭現上漲勢頭，有助提升行業盈利表現，擁龍頭優勢，利後市攀高。
目標價：45元
止蝕位：36.7元
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