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■2009年環球投資市場報喜，本港打工仔的「老本」強積金回報為10年來表現最好的一年，錄得逾20%回報。 資料圖片
——各國退市或掀市場調整 投資組合宜每半年審核
本報記者 蔡競文、邱婷
2009年環球投資市場報喜，本港打工仔的「老本」強積金回報為10年來表現最好的一年，錄得逾20%回報。然而，不少機構發出預警，今年下半年各國央行恐會退市，屆時投資市場或會出現調整，那麼打工仔是否要預先為組合作「年檢」再訂新投資策略？摩根資產管理投資資訊總監崔永昌建議，強積金供款人宜每半年或一年便要重新審核目前投資組合，審視其是否仍適合。另外，該行並看好亞洲及大中華區，尤其中國基金表現。
要預測今年的投資市場表現，先要了解當中可能出現影響市場走向的因素。摩根資產管理投資資訊總監崔永昌預計，未來6至9個月環球市場表現不俗，理由是未來一年寬鬆的貨幣政策都未會改變。雖然去年底澳洲已率先加息，但預料大部分政府皆不會太快退市，經濟仍處於復甦初期。目前市場資金仍充裕，尤其亞洲及新興市場潛力大，投資者仍願意冒險，而個股的市盈率、市帳率皆不太高，將利好股票市場。凱基證券亞洲助理副總裁鄧紀茵同樣認為，今年上半年應會維持寬鬆的貨幣政策，對股市有利。
留意去季企業盈利增長
不過，鄧紀茵關注，一旦下半年經濟回順、通脹重臨，各國央行有機會退市，令資金流動性減低，影響股市表現。今年各國央行何時退市和如何退市，都對投資市場有重大影響。因此，各國經濟能否由政策主導過渡至自然增長，將成為股市未來發展的重要元素。崔永昌則指，若部分市場的個別股份去年第四季盈利增長不理想，股市或會調整。
面對各國可能退市，今年強積金表現最理想的基金如大中華基金及香港股票基金能否延續今年的好勢頭，崔永昌認為，亞洲投資組合中，該行增持中國、印尼、印度，因中國經濟仍是火車頭，過去數年內地經濟政策安排均比較合理，相信仍利好因素持續，惟擔心會「過熱」。
投資亞洲 捧中國基金
鄧紀茵同樣看好中國類基金。她指出，中國表明會維持「家電下鄉」和「以舊換新」的政策以支撐內需，加上政府對基建的投資逐步到位，以及各國經濟恢復帶動出口貿易，和由城市化推動的額外需求，料中國經濟增長今年可以維持，並有望順利由政策主導轉為內部自然增長，預測今年與中國有關的股票基金表現都會不俗。
然而，2009年包尾基金的日本基金有否機會「翻身」，鄧紀茵指出，踏入今年，受外圍氣氛帶動，日本基金表現不俗。不過，日本的結構性問題相當複雜及難以解決，即使股市反彈亦未必長久，投資者仍是應該轉投其他基本因素較佳的亞洲市場。崔永昌亦不建議投資日本基金，因日本經濟長時間以來存在結構性問題，需要較長時間解決，未來即使反彈升幅相信亦有限。
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