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■恆指上周五收報21654點，全周累跌642點。
——內地抽銀根 港出現走資 後市或試21000
【本報訊】(記者 周紹基)美股上周五大跌100點，港股ADR亦跟隨向下，重磅股中移動(941)等均跌逾1%，滙控(005)更跌穿90港元，預期港股今將面臨沽壓，可能會低開逾200點。市場人士指出，港股目前面對五大不利因素，首先是資金流走，港匯創一年新低；其次是內地開始收緊銀根；再者為美國最新公布的消費者信心指數遜預期；加上商品價格回落，油價跌至78美元；最後是投資者觀望內地本周四（21日)將公布去年第四季國內生產總值(GDP)及CPI等數據，均對大市構成壓力。
美國擬向銀行徵收「責任費」，加上摩通消費貸款、信用卡業務出現虧損，投資者爭相拋售金融股，滙控亦受拖累，ADR跌幅達1.5%，折合89.32港元，這將影響今天大市的表現。國際油價上周連跌五個交易日，由每桶82.75美元，直插至78美元，全周累跌5.7%。中石油(386)ADR跌1.2%，中石化(386)跌0.5%。
各國部署退市 利淡金融市場
瑞信董事總經理兼亞太區首席經濟分析師陶冬指出，各國開始部署退市方案，反映今年全球經濟基本因素其實較2009年有進一步好轉，但金融市場或會面臨調整，原因是資金成本或較去年上升，美元可能出現反彈。陶冬在接受內地傳媒採訪時表示，美元已成為套利交易的借貸貨幣。一方面，市場有着大量美元，美元利率亦偏低，另方面，市場看淡美元前景。
美元若現平倉潮 釀更大風險
投資者因而借入美元炒作商品貨幣，如澳元、新西蘭元、新興市場股市，以及黃金、石油、銅等商品，以賺取高回報。美元一旦回升，平倉潮湧現將引發金融風險，令資產價格回落，引發更大的金融市場風險。事實上，港匯最近回軟，已反映了美元反彈及資金流出本港等因素。港匯上周五跌至7.7603，為近一年來最低水平。
陶冬認為，香港股市除取決於全球資金流動外，內地經濟走勢亦是另一重要關鍵，若內地經濟進一步改善，港股或能維持在一個較健康的水平。
匯業財經證券部主管熊麗萍亦認為，人行「出其不意」地調高存款準備金率，令港股上升形態似出現亂子，技術走勢轉差，恒指可能下試21,000點。她表示，這次調高存款準備金率確較預期為早，這或反映中央已為可見的通脹壓力先採取預防措施，避免問題惡化後才出重拳，因此她認為，這個行動對中長線港股應該有利。
觀望內地數據 入市轉趨審慎
不過，投資者正正憂慮內地未來會繼續「出其不意」的推出措施，在此陰影下，投資者入市取態都會轉趨審慎，她相信要到本周四內地公布去年經濟數據時，若12月份通脹與市場預期的3%相近，全年GDP在8%水平的話，大市反而會借勢上升，故現水平應是入市機會。
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