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■央行系列上調利率措施，明確發出貨幣政策由寬鬆轉向適度。 資料圖片
——央行續收緊流動性 存款準備金率或再上調
中國央行公開市場操作力度繼續加碼。繼上周一年期央票利率和存款準備金利率接連上調後，央行今日再次上調一年期央票8.3個基點，至1.9264%。此間經濟分析人士指出，近期央行一系列措施已明確發出貨幣政策由寬鬆轉向適度的信號，但並不意味着緊縮周期的到來，央行當務之急是收緊流動性，短期內央票利率仍可能繼續上調，存款準備金率或再次上調，加息等政策的啟動則會相機而擇。
在19日的公開市場操作中，央行共發行200億元一年期央票，與上周保持一致。此外，央行今日並未同時進行正回購操作，這也出乎市場意料。原本市場認為，央票與正回購發行規模將隨着利率的上揚逐步放大，預期今日正回購規模仍將達千億元以上。不過有分析師表示，可能是央行考慮到該期限正回購到期日正好落於春節假日期間，無法正常兌付。
14周淨回籠累計回收9530億
中信證券分析師楊暉向本報表示，回收過多流動性是當務之急，目前中國央行已在公開市場操作上連續第十四周淨回籠，累計回收資金達9530億元。而本周到期央票及正回購為人民幣2500億元，高於上周的2080億元。據此計算，央行要想繼續淨回籠資金，週四進行的91天正回購以及3月期央票發行同樣要創出天量，合計超過2260億元。
楊暉指出，由於一年期央票要通過提高利率才能增加發行量，而央行要回籠過多資金，需繼續提高央票發行利率。目前二級市場一年期央票收益率為2.09%，一、二級市場存在較大利差，央票利率繼續上調在市場意料之中。據中信證券預測，按每週8個基點的上調幅度，約5至7周央票收益率將上升至2至2.1%，而今年年底可能達到2.5%至2.7%。
券商料三季度後首次加息
央票利率逐級上調，加大了市場觀望氣氛。楊暉指出，由於機構持幣等待，使得回籠力度不足，這也是導致央行上周突然提高準備金率的原因之一。
一年期央票的發行利率被認為是「准基準利率」，其利率的上調往往預示着央行或會加息。但目前市場對加息的預期仍持謹慎態度。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良向本報表示，隨着通脹預期上升及流動性繼續過剩，央行將繼續對貨幣政策進行調整，但加息可能性仍不大，加息政策的出台料將在多次上調存款準備金率之後。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，首次加息不會在三季度初之前。 ■本報北京新聞中心記者海巖19日電
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