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第一上海證券市場策略員 葉尚志
2月3日。在外圍股市的帶動下，港股延續了跌後的反彈勢頭，連漲了第三個交易天。但是否已扭轉了中期調整趨勢，目前仍是言之尚早，仍有待觀察驗證。事實上，恆生指數在周三升穿了20,600點關口後，確實是迫令了部分空頭出現回補，擴大了日內的技術性彈升空間。然而，港股的成交量依然偏低，資金入市的積極性未有增強，我們相信港股仍處於買賣兩閒之局，空頭的主導性仍在。
成交量偏低 未扭轉弱勢
恆生指數周三高開高走，開盤初段曾一度出現回壓，但在逐步克服了10日均線（最新報20,405點）的壓力後，加上確認升穿了由1月11日22,672點引伸下來的短期下降軌阻力，最後引發了技術性買盤介入，擴大了大盤日內的漲幅。恆生指數收盤報20,722點，上升450點，成交量有686億元。從成交量方面來看，港股在過去五個交易天，每天的成交量都是低於700億元，相比1月份的每天平均日成交量774億元，是少了超過一成的幅度。因此，我們相信港股依然未能擺脫買賣兩閒之局，多空雙方仍處於博弈的階段。但是在調控流動性的不明朗因素未能消除之前，估計港股未可確認扭轉中期調整趨勢。
外圍股市同步出現跌後反彈，是目前推動港股的主要因素。美股道指守在10,000點整數關，並且連拉兩天升穿10,250點的首個圖表阻力。內地A股也出現了首個回穩訊號，上證綜合指數在6個交易天來，首次收復了3,000點關口來收盤。這些都是激勵港股買盤介入的看點。但是，無論是美股、A股、以及港股，在目前的形勢下，我們都未可確認已扭轉中期調整趨勢。
指數股思捷環球（0330）公布了最新的報表，截至去年12月底為止的中期純利有27.05億元，業績表現勝預期，消息刺激股價衝高接近8％。在流動性出現下降的前提下，目前是考驗基本面支撐的時候。而企業業績能否有理想表現，能否把股值水平提升，是對抗流動性下降這個負面影響的關鍵因素。另一隻指數股東亞銀行（0023），將於2月11日公布全年業績，宜多加關注。
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