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——時富理財錦囊
歐洲國家債務危機引發全球股災，影響投資者農曆年後的投資部署。另一方面，目前美國的經濟數據得以持續改善，惟市場仍擔心美國加息將不利股票市場，但利率上升，其實反映着經濟轉強，對企業盈利有正面幫助。展望來年，環球的經濟前景仍充滿挑戰，市況仍將反覆。新興市場去年表現強勁，俄羅斯、印度、印尼和巴西等新興市場的全年漲幅更超過100%，預期新興市場仍將是今年的投資焦點。
內需資源產業料受惠復甦
新興市場的股市表現將能夠成為下一浪漲勢的首選目標市場，主要是因為新興國家的經濟增長強勁；加上新興市場國家具有內需與資源需求題材，未來在經濟持續復甦的情況下，內需與資源物料產業將是最明顯受惠的行業。
根據國際貨幣基金組織（IMF）預估，新興市場國家今年的國內生產總值（GDP）將最高達6%；預計明年的GDP增長將達6.3%，表現優於發達國家市場。整體新興亞洲今年的GDP預計將高達8.4%；其中，中國及印度今年GDP分別可望有10%及7.7%的超水平。
市盈率約17倍無過高憂慮
根據彭博資料顯示，新興市場在1994年的市盈率（P/E）為23.5倍，2001年更高達26.7倍。而目前新興市場的市盈率約17至18倍，接近長期平均值，市盈率並沒有過高的憂慮。另外，雖然MSCI新興市場指數已從2008年10月的谷底暴漲97%，但距離2007年創下的高點仍有33%的差距。
現時，新興經濟體有點像2006年。當年五月上旬，中國為了壓抑通脹升溫，中央政府調高存款準備金率，限制銀行放款，引發加息疑慮，市場更擔心巴西和印度政府一旦跟隨，將限制經濟成長，因此大舉撤資新興市場，令當時的MSCI指數下跌12%。不過，該指數後來強力反彈30%，因此相信，今年新興市場整體經濟可望有強勁增長。
新興股票市場的特性是波動大，但回報高，建議投資者採用定期定額的投資方法，平均成本分散風險。由於近期全球股市調整明顯，建議投資者分段吸納，逢低買進新興市場，包括新興亞洲及拉美基金。
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