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梁亨
延續去年強勁的勢頭，俄股基金是今年少有平均仍有正回報的基金組別。據日前蘇格蘭皇家銀行的一項調查，有63%的投資者認為，2010年俄羅斯股市升幅將大於全球股市平均升幅；40%的受訪者認為當前俄羅斯市場股票價格比較合理；另有同樣比例的受訪者認為俄股股價被低估。俄經濟部更預計今年經濟增長可達6%，俄羅斯基金行情值得看好及持有。
原油、天然氣一向是俄羅斯兩大出口命脈，在原料出口型的經濟結構下，經濟及股市與國際能源價格密切掛鈎，市場預料在景氣復甦帶動原油需求的激勵下，油價仍會是股市起伏的重要一環。儘管俄羅斯去年全年經濟預計將萎縮8.7%，然而由於去年第三季本地生產總值按季升13.8%，再度確認經濟走出衰退，讓非能源板塊有望支撐俄股上升動能。
比如佔今年以來榜首的宏利俄羅斯股票基金，主要透過俄羅斯的公司股票及存託憑證，以提供長期資本增長。
基金在2007、2008和2009年表現分別為7.76%、-74.57%及126.27%。資產分布為86.27%股票及13.73%其他。地區分布為74.38%新興歐洲、23.39%英國及2.23%已發展歐洲大陸。
資產行業比重為42.73%能源、23.33%工業用品、16.09%電訊、8.82%健康護理、3.48%金融服務、2.19%傳媒、1.75%消費服務及1.62%電腦軟件。
基金三大資產比重股票為8.85% OJSC Oil Company Rosneft、8.59% Gazprom OAO及6.99% Sberbank Rosseii。
國際資金連續兩月流入
國際資金連續二個多月流入俄羅斯市場，除了是俄羅斯最新公布的11月實質工業生產年增長率大幅由負轉正，暗示經濟可望走出衰退的陰霾外，俄羅斯經濟部也表示，如果經濟現代化和對抗經濟危機的措施發揮成效，2010年俄羅斯經濟增幅可能達到6%。
而美林全球基金經理調查顯示，俄羅斯已連續五個月蟬聯全球經理人最想加碼的新興市場，高居金磚四國之冠；目前處於1,423點的RTS指數僅較年初首天1,553點低8.37%，其市盈率更是金磚四國中最低的，因此短期波動反而是收集俄股基金的投資機會。
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