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■梁亨
日本1月份失業率意外降至4.9%，12月份修正後為5.2%，反映當地就業市場已不再惡化。此外，另一報告也顯示，1月份家庭支出增1.7%，可見景氣已回溫。受惠於經濟出現復甦勢頭，因而也帶動日本中小型股市有亮眼的表現，相關基金今年以來平均約3%升幅，表現優於環球中小型股基金平均不足1%升幅。
有基金市場策略員表示，原本在景氣回溫階段，中小型股表現應該較大型股突出，然而受困物價的持續下跌的通縮環境下，日本的中小型股在去年卻強差人意。踏入2010年，消費者物價衰退可能減緩，對以內需消費導向的日本中小企業股價有正面的助益。
有統計指出，今年以來日本中小型股超過3%漲幅，雖然稍微高於不及3%漲幅的大型股，但經濟下滑風險不再，則是一個好兆頭。儘管世界各國陸續緊縮貨幣政策，不過市場預計日本央行仍會維持較寬鬆貨幣政策，資金充沛，便容易激勵原本股本較少的中小型股，因此在相關股價的爆發力還未展現前，仍是不錯的收集相關基金時點。
比如佔今年以來榜首的安本日本小型公司基金，主要透過日本小型公司股票及股票相關證券，以力求長期資本增長。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為-7.35%、-22.77%及6.98%。基金平均市盈率為17.69倍。資產分布為96.49% 股票、3.47% 現金及0.04% 其他。
安本日本小型公司基金的資產行業比重為24.01% 消費服務、27% 消費用品、15.64% 工業用品、12.82% 金融服務、4.83% 健康護理、4.68% 電訊、4.23% 商業服務、3.06% 公用、2.6% 電腦硬件及1.13% 傳媒。至於該基金三大資產比重股票為5.27% Sankei Building Co Ltd、4.66% Nabtesco Corp.及4.38% San-A Co Ltd。
經濟回暖 內需產業受惠
預期日本股市今年上半年仍是區間整理，但因近期幾項復甦的數據，中小型股多是經營當地內需產業，目前日本小型股的市盈率仍處在低水位，並未比大型股貴，一旦市場開始反映全球與日本經濟復甦，且日股重獲投資人青睞時，則小型股應有相對較佳的表現機會。
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