|
梁亨
美國最新的經濟數據續見改善，令該國經濟前景更為明朗，也拉動了非必需消費股的表現，讓美小型股指數羅素2000來到自08年10月1日以來的高位。儘管指數今年以來的累計漲幅只約7%，然而從今年2月8日的586低點起計，指數的漲幅就接近14%，從而推升個別基金今年以來有超過10%漲幅。在資金面依然有利下，料美小型股基金的回報仍然吸引。
有分析指出，美股已走過最差的十年，雖然大型股今年來表現較溫和，不過，原油期貨價格來到每桶80美元，使得小型股市場的能源股表現最好；而在股市出現長期復甦的徵兆時，也是經濟從衰退步入復甦的轉換期，小型企業獲利增長將優於大型企業，為相關股份提供有利投資誘因。
比如佔今年以來榜首的宏利美國小型公司基金，主要透過投資於美國證券交易所上市的小型公司股票，提供多元化的投資。該基金在2007、2008和2009年表現分別為10.04%、-56.58%及70.99%。而基金平均市盈率和標準差為17.34倍及29.32%。資產分布為91.51% 股票及8.49% 其它。
宏利美國小型公司基金的行業比重為27.11% 金融服務、13.61% 商業服務、9.9% 消費服務、8.99% 能源、8.3% 傳媒、7.84% 電訊、7.82% 工業用品、5.53% 電腦軟件、3.56% 健康護理、3.32% 消費用品、2.18% 電腦硬件及1.84% 公用。至於該基金的三大資產比重為5.88% Ehealth Inc.、5.08% Pico Holdings Inc.及4.88% Washington Post Co.。
受惠低息環境 行業當旺
儘管美國1月消費者物價指數增幅低於預期，而根據高盛的測算，汽油價格、汽車價格、煙草價格和醫療價格的上升，是導致指數在2009年底快速上行的主要因素。
進入2010年之後，經濟復甦序幕的全面開啟和大宗商品價格的震盪上升，因此除了汽油價格，其他三個因素難以在2010年形成持續的通脹壓力。在實際的顯性通脹壓力可能小於預期的背景下，美聯儲局提前加息的必要性有所下降，市場預期在上半年內美國仍將處於寬鬆貨幣政策環境中，因此美小型股投資態勢可望延續。
|
