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梁 亨
雖然有分析指出，未來12個月，韓股預估市盈率將由13倍降至9.8倍，回復到2009年初水平。然而，即將於本月底結束任期的李成太行長上周四表示，韓國可能需要上調基準利率，以抑制個人過度借貸現象。在利率政策應保持在什麼水平無法確定下，相關基金暫宜觀望。
儘管KOSPI指數由2月8日的1,552點低位反彈以來，漲幅已有約10%。然而受到全球經濟動能趨緩預期影響，踏入2010年， KOSPI指數僅在1月間等曾數度衝高過1,700點，指數一直處在1,500-1,700點窄幅區間整理。基金市場策略員表示，利率政策變得不明朗，預計將會窒礙資金的流入，因此基金的表現也難太樂觀。
比如佔今年以來榜首的JF南韓基金，投資目標為主要透過韓國證券交易所或店頭市場買賣的股票，以達致長期資本增值。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為39.31%、-52.43%及70.27%。至於該基金的平均市盈率和標準差為11.92倍及38.77%。資產分布為88.73%股票、8.15%現金及2.16%其他。
JF南韓基金的資產行業比重為23.76%金融服務、14.42%工業用品、15.04%消費用品、11.6%消費服務、9.58%電腦硬件、6.83%能源、6.74%電訊、5.28%商業服務、5.9%公用、0.82%健康護理及0.03%傳媒。而該基金的三大資產比重股票為5.1% Kb Financial Group、4.17% Samsung Electronics Co Ltd及4.08% Korea Electric Power Corp。
當地消費者樂觀情緒降
韓國央行先後6次下調基準利率，累計降幅已達3.25%，似乎並未緩解消費者對持續經濟復甦的樂觀情況。韓國央行公佈的3月消費者信心指數小幅下跌至110，顯示當地消費者對持續經濟復甦的樂觀程度降低。
值得關注的是該指數已連續兩個月下降，並降至八個月以來的最低點。受訪者預期未來12個月通脹率為3%，並預計2011年韓國通脹將放緩；去年韓股呈現外資買、內資賣不同調現象。
今年市場期待包括退休基金等內資把本國股票佔整體投資比重由去年底12.2%提高，消費者信心指調查資料的公布，加大了市場對韓國經濟復甦放緩的關注，以及內資對提高本國股票比重的動向。
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