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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
歐洲央行上周四稱未有討論購債方案，言猶在耳，但歐盟數日後卻突然出動「大型水砲」拯救歐豬五國，令央行誠信大打折扣，因此即使該行表明不會開動印鈔機，亦令人難以相信。
其實，英國和日本同樣是邁向「爆煲」之路的國家，因兩地都出現很難解決的結構性問題。英國財赤佔國民生產總值 (GDP) 比率達13.3%，但要解決財赤通常要冒上極大政治風險。即使面臨國破家亡的絕境，亦不見得國民會團結救國，以希臘為例，該國國民不斷抗議政府削減福利開支，就明白人性問題是減赤的重大障礙。
日本債務佔GDP比高達200%，該國能夠支撐至今，全賴國民的高儲蓄率，因退休基金是當地國債市場重要資金來源，但隨着人口不斷老化，大量日本人退休，便會從退休基金逐步提取現金，這將引致市場對日本國債需求下降，退休基金賣出國債應付贖回，亦會增加國債供應，扯高息口。
由於投資者預期歐美各國債務危機最終難逃「爆煲」厄運，故對各國貨幣信心銳減，造就金價升勢乘機崛起。各國央行在金融海嘯時向市場大量「泵水」，產生過多流動性所致，中長期金價升勢將有餘未盡。
周一金價走勢有轉趨調整之勢，當天晚盤已回調低見1,218.45美元，收報1,223.70美元，下跌9美元。但10、20、50及100天平均線均向上擴張，顯示調整後，牛市升勢未改。但短線小時平均線組合則顯示現貨金繼續向下整固，待調整後才再展升浪。
金路武士策略︰調整完成後再趁低吸納。支持︰1,210/1,200美元﹔阻力︰1,215/1,219/1,224/1,226美元。 ■www.upway18.com
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