|
群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
投資市場短期的焦點投放在：一)中國政府緊縮市場資金流動性以及針對房地產市場的嚴格調控措施會否因應近期歐洲經濟風險上升而改變；二）歐洲債務危機對環球經濟復甦步伐的實際影響程度；三）歐洲銀行體系的對手風險正逐步上升，持續影響歐洲金融市場的資金流動性以及環球投資人的風險胃納；預計後兩項環節，短期內仍較不利亞洲股市的資金流向。美國金融改革方案以及歐洲債務危機增加市場對銀行及企業信貸成本上升的憂慮。目前歐洲地區的三月期美元Libor由今年3月中旬持續上升差不多一倍至0.49688%，反映銀行關注對手風險程度上升以及對美元的需求持續強勁。美元供需緊張亦反映投資市場的避險需求仍然高企。
上述因素，相信將繼續誘使資金暫流避險或低風險資產，根據EPFR Global的數據，截止5月19日的一周，美國及歐洲股票基金錄得120億美元的淨流走，屬近兩年最大量淨資金流出的一次。由於投資市場正重新評估環球經濟前景，短期內風險承擔意慾下降，預計在歐洲債務危機短期內難望徹底解決，以及投資市場對歐洲經濟步向雙底衰退的憂慮仍揮之不去的狀況下，亞洲地區的高風險資產包括港股短期內難望受惠環球資金流入。
|
