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梁 亨
正當摩根士丹利金磚四國指數於1月中前衝至345點後整固時，市場期盼這四國的經濟動力可支撐股市再上層樓，然而指數於4月中突破了345點後，在歐債危機浮現下，這波突破卻成了小雙頂格局。金磚四國基金雖然在近三周處於虧損，這可歸咎於市場信心轉弱，但在四國經濟前景仍然樂觀下，企業盈利能力將為四國股市帶來支撐動力，金磚四國基金有低吸價值。
有基金市場策略員表示，雖然彭博社指美國已取代金磚四國成為投資者青睞市場之最，然而中、巴、印、俄四國首季GDP年增率分別為11.9%、9%、8.6%以及2.9%，非美國能夠項背。
四國經濟今年增速可觀
而摩根士丹利首席執行官上月底也認為四國今年經濟增速可觀，因此在四國基本面不變下，不妨以逆向思維收集相關基金建倉。
比如佔近三個月榜首的施羅德金磚四國基金，主要透過金磚四國股市上市公司股票，以提供資本增值。
基金在2007、2008和2009年表現分別為53.17%、-57.59%及83.04%。基金平均市盈率和標準差為14.93倍及36.17%。資產百分比為99.39%股票、0.46%現金和0.15%其他。
資產地區分布為49.79%新興亞洲、33.85%拉丁美洲、13.58%新興歐洲和19.09%已發展歐洲大陸。
資產行業比重為29.39%能源、28.81%金融服務、17.48%工業用品、9.23%電訊、4.16%消費用品、4.03%消費服務、3.09%電腦軟件、2.17%公用及1.65%商業服務。
基金三大資產比重股票為4.96%OAO Gazprom、4.5%建行及4.52%Itau Unibanco Holding S.A. ADR。
此外，摩根士丹利金磚四國指數進入5月由328點起步，在歐債危機擴大下的第一周只跌了9%多，其後在市場信心不穩以及美股於上月第四周的急挫，指數一度低見277點，然而指數於5月整個月份只跌了7.62%，情況較想像中樂觀。
由於指數仍低於本季初水平，使得相關基金近三個月處於虧損狀態。目前四國市場震盪走勢，只是市場信心轉變下的正常行情，待市場信心恢復，股市情勢將在止穩後，將再展現企業盈利能力，為四國股市提供動力。
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