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■農行副董事長、行長張雲（左)與副行長朱洪波在記者會上舉高雙手預祝農行成功上市。 路透社
【本報訊】（記者 李培瑛）挑戰工行（1398）成為全球最大宗的新股上市集資—農行（1288）H股今日起公開招股，招股價介乎2.88至3.48元，按每手1,000股計，每手入場費3,515.11元，7月16日掛牌。市場消息透露，農行H股國際配售部分已錄得逾10倍超額認購，港交所(0388)亦擬開綠燈，原則上同意農行股輪同日登場。
農行是次招股，安排7家銀行共40間收票行應付散戶的認購需求，原先計劃印製80萬份認購表格，其中70萬份為白表（供散戶自助認購），餘下為黃表（供券商代客認購），後來應監管機構要求，黃表加印5萬份，合共有85萬份表格應市。另外，鑑於農行招股規模龐大，窩輪發行商較易在市場獲得正股對沖，接近港交所的消息稱，該所已原則上同意農行的窩輪可以在H股掛牌當日登場。這是繼工行之後，第二隻獲准股輪同日登場的新股。
A＋H集資額或成全球之最
農行初步擬發行254.11765億股H股，其中5%為公開發售，餘下為國際配售，若公開發售部分超額認購逾100倍，將啟動回撥機制，公開發售部分將增至20%，連同超額配售權在內，H股發售股數最多可增至292.235億股。至於A股，發售股數為222.35億股，連同超額配售權在內，發售股數最多可達255.706億股。
按H股招股價上限3.48元計，以及假設行使超額配售權，農行H股的集資總額最高可達1,016.98億港元，惟未能打破當年工行H股集資達1,250億元的紀錄。不過，計及A股集資額最高可達785.196億元計，A+H合計集資額大約相當於1,802.18億元，有望挑戰工行創下集資額達1,708億元的紀錄。惟農行最終能否刷新紀錄，視乎最終定價以及行使超額配售權的數量而定。農行H股保薦人包括中金、高盛、大摩、德銀、摩通、麥格理和農銀國際。
未來3年利潤料年增近三成
農行預期，今年純利將不少於829.1億元(人民幣，下同)，按年增長不少於27.6%，副董事長兼行長張雲表示，未來3年純利增幅相若。農行今年首季純利249.7億元，同比上升38.5%。上市後，於2011年至2012年兩個年度派息比率，將介乎35%至50%。此外，今年首季不良貸款比率下降至2.46%，相信可以進一步回落至與同業可比的水平。至於撥備覆蓋率，首季為123%，料今年底將會提升至150%。
A股定價區間多方考慮定出
對於市場關注的成本收入比率問題，張雲指，去年該行成本收入比率43.4%，上市集資後將會降至35至38%，與其他三大國有商銀相若，他續稱，農行的成本收入比率每減少1個百分點，純利將會增加逾20億元。
對於A股以貼近「底價」定價區間介乎2.52至2.68元，定價比H股低13%，執行董事兼副行長潘功勝表示，該行A+H股定價是按A股機構投資者詢價以及A+H股路演，經認真研究後定出，兩地定價有差別，主要由於兩地屬獨立資本市場，在考慮銀行的內在價值、未來成長性、市場供求、國際市場情況以及可比公司的估值水平後，認為發行價區間是科學化及合理，能達致雙贏局面。
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