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2010年6月30日 星期三
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十位專家析農行入市策略


http://paper.wenweipo.com   [2010-06-30]     我要評論
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凱基證券營運總裁鄺民彬:對農行的期望不大,指因現時市況較差,未能配合新股上場,而且多隻內銀股昨日表現欠佳,「農行的規模太大,短期升幅較細,不宜借孖展短炒,值博率不高。」

城大商學院工商管理碩士課程主任曾淵滄:難言農行新股是否值得購買,投資者應視乎中行(3988)、工行(1398)等內銀股的股價表現自行決定。但對於孖展,他就明確表示「更加冇意思」,不建議投資者考慮。

金利豐證券研究部董事黃德几:農行H股將較A股出現議價,最終定價可能略高於3元,市賬率約為1.6倍左右,該水平仍算合理,投資者若打算長線持有,可以考慮用現金抽取新股,但就不值得申請孖展。此前凡是有內地大型銀行來港上市,都會抽走大量資金,造成市場氣氛轉弱,故對農行上市首日的股價表現亦持審慎看法,稱「希望能守住招股價,有少少升幅就算不錯」。不過他強調,對內銀股仍持樂觀看法,長線持有一定無問題。

耀才證券市務總監郭思治:可以考慮以現金抽取,但忠告投資者「切勿抱短炒心態」,應以長線持有為宜。農行A股的市賬率約為1.53倍左右,估計H股估值亦不會太高,顯示該行已經預留水位予投資者,故值得考慮購買。至於股價表現,目前的大市氣氛不佳,A股近期亦跌勢明顯,恐農行的A股股價表現會拖累H股,因此投資者不應抱太大希望,相信首日股價「能升5%-10%已經相當好」。

富昌證券總經理藺常念:值得認購,孖展亦值得考慮。這是「最後一間國有銀行(來港上市),錯過就冇」。對股價持審慎樂觀看法,首日表現雖然不會漲太多,但起碼能升10%,相信長線投資的前景較好。該行已經預留10億元左右的孖展,因為預料會有不少需求,再加上目前的息率水平較低,估計市場上最終會有幾千億的孖展,息率則會被推高1/4厘左右。

大福證券高級分析員李健雄:農行是值得認購並作長線投資,因為該行以市帳率約1.6至1.7倍訂價,相較同業屬偏低水平,相信上市後該股可企穩,並穩定上揚。不過,短炒的話,就要看當時市況,因為該行要上升10%以上,孖展客才能獲利,惟相信孖展息率偏低,料會吸引散戶以孖展認購。

中銀國際研究副總裁白韌:農行規模龐大,值得認購,加上中銀同樣為中資行,更了解內銀股的運作,而中銀國際一直看好內銀股。白韌又指,四間國有商行上市後,皆各具特色,不會有誰取代誰的問題,所以建議認購作長線持有。

英皇證券高級分析員植耀輝:受目前市況突然轉差的影響,農行上市後,短線升幅料不大,主要因為A股受壓,以及農行街貨太多,但孖展息率仍算平宜,所以孖展認購相信有少許回報。至於長線的話,該行絕對值得認購。

敦沛證券助理副總裁李偉傑:農行在國際配售有不錯的反應,但料零售部分的認購不會太好,農行以低標準訂價可看出市場需求。過去有些A+H同步上市的公司,例如中冶(1618)等,都會出現A股股價拖累H股的局面,今次可能也一樣,由A股的股價表現,限制了H股的升幅,相信農行在上市初期,未必能有10%以上的升幅,以孖展認購的客戶,所能獲利亦有限。另外,農行本身的壞帳較高,亦影響了散戶認購的信心。他認為,投資者在2.8元左右買入該行,長線利潤才可觀。

堪輿風水學家麥玲玲:並沒有打算抽農行,不過按農行於7月16日上市推算,應該不會太差,「該日為『收日』,在古時為收藏寶物的日子,屬中吉。」她指出因今年「財星入囚」,銀行、借貸之類的業務會受到一定影響,但待明年財星出囚,加上農行的上市編號為1288,帶有「八運」,長線走勢應該不俗。

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