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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
綜合目前環球經濟發展狀況以及中國境內的經濟發展趨勢，集合內地政治及民生環境一併考慮，我們認為中國政府今年內在房地產市場以及「兩高一剩」產業再度放鬆調控的機率較低，亦即中國政府將繼續執行「有保有壓」的政策，加快促進經濟轉向高增值、技術環保型以及私人消費導向模式發展。因此，我們認為中國政府在貨幣政策上，將會進一步加強窗口貸款指導，繼續控制房地產領域的投機性及中高檔市場過度開發的相關貸款、並將加強規範地方政府作過剩基建工程的現象。
值得留意的是，相信中國政府自今年7月開始將紓緩對市場資金流動性的收緊，亦即中國政府自今年開始在流動資金政策緊縮的力度可望逐步放鬆，一方面，中國加息預期於短期內將降溫，我們預期隨著中國農產品價格上升趨勢緩和、房地產價格普遍開始現回落跡象，以及原材料進口價格開始下降等因素未來持續，將令中國通脹受控，今年內加息壓力可望減輕。另一方面，中國政府透過公開市場操作而回收流動資金的數量有望減少，內地下半年資金流動性相對第二季有望改善（人行在過去7周實際上累計淨投放資金9,380億元人民幣）。在加息預期降低以及市場資金流動性紓緩之下，配合美國本身需要繼續維持寬鬆貨幣政策，預期對港股起正面支撐作用。
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