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■回報較高及保本的人民幣結構性投資產品深受投資者歡迎，有本港銀行表示，有關產品甫推出市場，即日爆額。
——專家提醒注意風險 投資期宜短不宜長
自人民幣稍為鬆綁後，各類相關產品有如雨後春筍般在港湧現，其中以回報較高及保本的人民幣結構性投資存款最受歡迎，有銀行更表示該產品甫推出市場，即日爆額。投資專家指，這類衍生產品雖不如雷曼債券般結構複雜，但同樣涉及第三者信貸違約風險，並非等同定期存款般具存款保障，投資期宜短不宜長。 ■本報記者 余美玉
現時有6家銀行推人民幣結構性投資存款，分別是滙豐、渣打、恒生、東亞、中信國際及星展，入場費由1萬元至5萬元人民幣，投資期由2個月至12個月不等，內容大致相同，掛鈎對象分別為貨幣匯率或利率。如匯率或利率走勢合乎協議水平或範圍，投資者就可獲利息回報，玩法就如「買大細」，不過保證百分百保本，部分更有最低利息保證。換句話說，即匯率或利率走勢與預期相違，投資者仍有利息回報，只較潛在回報為少。
百分百保本 玩法如買大細
以星展的產品為例，假如於1年的投資期內，3個月的倫敦銀行同業拆息（Libor）在0%至8%內，當日除可獲基本年利率0.8%外，更獲額外0.7%；如3個月Libor低於0%或高於8%，當日利息則只按年利率0.8%計算，兩者期滿即獲發回本金及利息。倘若投資10萬元（人民幣，下同），期內Libor走勢全在指定範圍內，投資者可獲利息1,500元；如全在指定範圍以外，利息則只有800元。
投資者學會主席譚紹興表示，這類人民幣結構性投資存款性質與雷曼債券不同，結構較簡單，主要是涉及利率交換（Interest Rate Swap），即是雙方同意在未來指定日前，支付對方利息，直到期滿日為止，而利息金額是根據合約中雙方協定的計算公式，再乘以本金。
涉違約風險 不得提早贖回
譚紹興指出，就以上產品，投資者面對的信貸違約風險對手為星展銀行；若該行出現支不抵債、倒閉等情況，令該行無法履行支付義務，投資者將不獲派付任何利息，並會損失其最初投資的本金。另外，投資者要留意，這種結構性投資存款雖然保本，但不等同銀行定期存款，並不受本港存款保障計劃保障；而且客戶一旦承諾投資，不得提早贖回或中止。
此外，譚紹興表示，市場預期內地即將加息，故這類人民幣產品的投資年期越短越好，以免錯過回報更佳的投資機會，賺頭蝕尾。
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