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■有調查發現，投資者對香港經濟前景整體信心轉弱。 資料圖片
——摩根基金經理：港樓市前景佳
摩根資產管理發表「摩根投資者信心指數」今年第二季度調查結果。該行大中華組別基金經理葉義信看好本港樓市，他認為，今年首5個月按揭供款佔收入比例僅40%，相對於97年樓市高峰期的逾100%仍低，而且通脹憂慮升溫，市民料較傾向買樓保值。此外，內地投資者亦會繼續在港物色投資機會，故在目前低息的環境下，香港樓市前景仍不俗。 ■本報記者 邱婷
該調查結果顯示，香港投資者信心指數由3月份的128點跌至122點，雖然仍高於中位數值100，但反映投資者對香港經濟前景的整體信心轉弱。該行分銷業務總監王大智表示，信心指數微跌主要因第二季市場表現較差，期內投資者憂慮歐洲債務危機蔓延，加上通脹可能重臨，且樓價不斷上升見泡沫，故影響投資前景的信心。
該調查發現，今年投資將面臨的市場風險，25%受訪者將通脹列為首位，比3月份的結果高出5%；其次，有21%受訪者對香港樓市泡沫存憂慮。另外，78%投資者認為未來半年物價會上升，41%更預期推動物價上升的最大因素為租金。
逾半投資者指本港經濟喘穩
調查又顯示，有52%投資者認為香港經濟漸見穩定，比例較上季升11個百分點。不過，投資者對股票市場持審慎態度，有65%投資者認為現時股市處於牛熊角力階段。78%受訪者預料，恒指今年底會徘徊20,001至24,000點之間，僅1成人認為恒指會突破24,000點，上一季則有19%人認為恒指會在今年第三季超越24,000點。
歐洲金融危機令環球股市波動，25%受訪者指投資策略亦因此而造成影響，當中48%人並認為，危機會持續1至2年。展望今年下半年，王大智表示，由於上半年信心指數趨跌，目前暫未見轉勢，惟若歐洲債務危機得到妥善處理，投資者對通脹的憂慮將減少，或有助指數回升。
歐債危機解決助減通脹憂慮
至於內地方面，市場揣測中央或會加碼刺激經濟，葉義信則認為，內地不會推出第二輪刺激方案，但相信會將早前公布的措施進一步落實，包括開發西部及發展農村經濟等。他指出，若內地房地產市場能穩步發展，加上出口回升，應該能支撐內地經濟持續增長，中央無必要再增加固定資產投資。
葉義信又指，內地經濟已成功「軟著陸」，該行預期大中華市場會繼續提供投資良機，尤其是中小型企業。雖然中小型企業自09年升市已錄得可觀增長，但估值相對於較大的股票指數，仍處於歷史平均線的折讓水平。不過，他提醒投資者，不要對內需股過分樂觀，因近年市場熱炒內需概念，板塊中的股份或良莠不齊，部分甚至估值過高。
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