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人民幣產品 定存風險低


http://paper.wenweipo.com   [2010-08-11]     我要評論
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 ■人民幣升值預期升溫,不過有專家提醒,投資人民幣產品未必穩賺。資料圖片

 人民幣投資產品推陳出新,短短1個月時間,除市場上的已存產品,如定期存款及債券,還湧出存款證、保險、結構性投資存款,甚至基金,令人花多眼亂。有專家提醒,投資前要留意不同產品的特質及風險,雖然市場預期人民幣升值,但投資人民幣產品未必穩賺。 ■本報記者 余美玉

 定期存款設計簡單,是保守派投資者的最愛。近期各銀行為爭取人民幣存款,紛紛調高定存息率吸客。當中以中信國際銀行(下簡稱信銀)最高,12個月定存利率按階段遞升,如存入金額達50萬元人民幣以上,可獲額外0.2%現金回贈,計及所有優惠,年利率高達1.8厘。根據現時的百分百存款保障條款,市民於持牌銀行存款10萬元或以下,可獲百分百保障保本,算是風險最低。

 另外,有3家銀行推出人民幣存款證,持有人可按季、年或於贖回日獲派發預先保證的利息回報,而且可於到期日全數取回本金。除信銀只限投資者認購外,擢蚺朏琤竻§筐零售客認購,入場費為5萬元人民幣,投資期為6個月,平均年利率為2厘。不過,存款證亦有分記名及不記名,後者不包括在存款保障計劃之內。

結構性存款不受百分百保障

 隨著簽訂人民幣《清算協議》,各類人民幣保單即蜂擁而出,主要為儲蓄壽險,潛在回報率最高達2.8厘。不過,人民幣儲蓄壽險計劃年期較長,一般為5至10年,資金被鎖死,可能會錯過更佳的投資機會。

 與利率或貨幣掛u的結構性投資存款亦大受歡迎,入場費僅1萬元人民幣,年利率最高達3.5厘,部分銀行如信銀及東亞更設有最低回報,即使投資者看錯走勢,仍有利息落袋。不過,投資者要留意,雖然有關產品名為存款,而且保本,但不受百分百存款保障;如銀行資不抵債或倒閉,投資者可能會賠上本金。

基金入場費低 可隨時贖回

 海通資產日前推出全港首隻以人民幣計價及交付的基金,不過礙於小QFII仍未開通,只可投資中國境外的人民幣定息或浮息債務產品,投資選擇不多,並需繳付多項費用,例如認購費及管理費。此外,基金表現要視乎基金經理「功力」,投資可能虧損,屬高風險產品。不過,該基金勝在入場費不高,僅1萬元人民幣,加上沒有投資期限,可隨時贖回,較為靈活。

 有基金經理透露,一般中國或大中華債券基金主要投資以美元為單位的債券,如內地企業的可換股債券,或者是政府機構的外匯債券選擇較多,可達分散風險之效。不過,上述人民幣基金如未能取得小QFII額度,只可買境外發行的國債或是小量人民幣企債,例如合和公路(0737),選擇相當有限。

 現只有建銀(亞洲)以私人配售方式推出人民幣股票掛u票據(ELN),投資者可按個人對個別股票的走勢及表現作預測,從而選擇掛u對象,投資金額起碼要50萬元人民幣。若一旦看錯股票走勢,即會錄得賬面虧損,風險極高。

NDF或涉借孖展 留意時間值

 以往多為商企買賣的人民幣不交收遠期合約(NDF),是一種無本金交收遠期外匯合約,雙方於合約到期日時,只需交收雙方議定的匯率與即期匯率差額,而不需交收本金。近日,有銀行將該種產品推至零售層面,以交銀為例,最低入場金額為1萬美元,投資者可選擇1、2、3、6或12個月的合約期,且可與銀行協議遠期匯率。

 浸會大學財務及決策系副教授麥萃才表示,不同的NDF有溢價或折讓,但在人民幣升值預期下,以溢價為主,雖然入場門檻稍降,但要留意部分可能涉及孖展借貸,而且要留意時間值損耗,合約價值越近到期日就越低。他強調,NDF多數是企業商家用作對沖人民幣升值風險,當中要付出成本,散戶入場要留意。

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