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■傳統上美股例淡的9月來臨，交易員都大為緊張。彭博通訊社
——9月例淡 財務顧問紛縮手避險
美國聯邦儲備局公布的上一次貨幣政策例會紀要顯示，局方預計第3季美國經濟復甦步伐將依然乏力。踏入股市例淡的9月，華府一舉一動都會左右大市，有財務顧問暫時忍手不買貨，避開傳統上的「9月效應」。
傳統上，互惠基金經理通常在美國勞動節後清倉，工人在暑假後也傾向沽貨，令9月成為全年表現最差的月份。過去10年，9月份標準普爾500指數下跌至少5%的有4次，自1950年來，9月份平均跌幅是0.6%。2月是第2差的月份，平均下跌0.2%。而12和11月則是表現最佳，平均上升1.6%。
11月中期選舉添憂慮
上月道瓊斯工業平均指數下跌4.3%，標普500指數跌4.7%，納斯達克指數跌6.2%。自4月以來，標普500指數已從高位下跌14%，令9月份更令人憂慮。適逢11月美國中期選舉未明朗，自1930年來，中期選舉前的9月份，股市平均下跌1.6%。芝加哥Fountainhead Financial主管承認，「9月效應」早有記載，贏面小而輸錢風險大，所以他8月份已開始減少投資股市。
一些市場人士卻淡化「9月效應」，認為根據歷年季節性數據作投資決定不智，投資者的決定應參考企業財政狀況，畢竟，去年9月標普500指數也升了4%。
聯儲局的紀要說，儘管第2季美國進口意外大幅增加導致貿易逆差擴大，但近期數據顯示海外經濟增長強於預期，將有助促進美國出口，並支持製造業職位增加。同時，金融市場形勢對經濟增長的支持作用增強，反映歐洲主權債務危機引發的市場動盪有所減弱。
不排除再購抵押貸款證券
聯儲局上月以9比1投票通過，把抵押貸款證券回籠資金再投入國債市場，但若市況生變，聯儲局不排除將來再投資抵押貸款證券。不過，局方內部分歧日益嚴重，未必可推行更大的寬鬆貨幣政策。有官員警告，推遲縮減資產規模將令聯儲局的退出策略變得複雜，從而給未來數年的經濟發展造成不利影響。
聯儲局上月將聯邦基金利率繼續維持在近零的歷史低位。主席伯南克表示，如果經濟前景顯著惡化，局方將通過「非常規」貨幣政策進一步支持經濟，令投資者認為聯儲局快將再次大量買債。但會議紀錄顯示，除非經濟前景顯著惡化，否則未必會採取行動。 ■綜合外電消息/《華爾街日報》/彭博通訊社
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